文丨承承 編輯丨李壯

近幾年新能源車產(chǎn)銷量的持續(xù)提升帶動(dòng)了充電設(shè)施的需求，充電樁行業(yè)保持高景氣。

當(dāng)前，隨著新能源車數(shù)量快速增長(zhǎng)，我國(guó)充電樁分布不均、車樁比過(guò)高的矛盾凸顯，大力推動(dòng)完善充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將有效解決消費(fèi)者顧慮從而促進(jìn)新能源車進(jìn)一步滲透。數(shù)據(jù)顯示，在新能源車高增長(zhǎng)下，充電樁行業(yè)景氣度持續(xù)旺盛，多數(shù)公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

充電樁產(chǎn)業(yè)高景氣度延續(xù)

近年來(lái)，在我國(guó)政策持續(xù)鼓勵(lì)下，不斷優(yōu)化的整車性能、成本經(jīng)濟(jì)性及快速迭代的上市新品，讓消費(fèi)者對(duì)新能源車的接受度持續(xù)提升。據(jù)乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)，2024年下半年，新能源車零售滲透率曾連續(xù)5個(gè)月維持在50%以上。今年3月，新能源車零售滲透率為51.1%，較去年同期提升8.7個(gè)百分點(diǎn)。

回顧十年前的2015年，我國(guó)新能源車產(chǎn)量還僅為37.90萬(wàn)輛，而到了十年后的2024年末，新能源車產(chǎn)量已達(dá)1316.8萬(wàn)輛，年產(chǎn)量提升了34.7倍。這一成就的背后，是國(guó)家戰(zhàn)略的有力指引和政策的持續(xù)扶持。進(jìn)入2025年后，我國(guó)新能源車的產(chǎn)銷量進(jìn)一步提升。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，我國(guó)汽車產(chǎn)銷累計(jì)完成756.1萬(wàn)輛和747萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)14.5%和11.2%，其中，新能源車產(chǎn)銷分別完成318.2萬(wàn)輛和307.5萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)50.4%和47.1%，新能源車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的41.2%。

隨著新能源車產(chǎn)銷量的快速增長(zhǎng)，我國(guó)新能源車保有量明顯提升。據(jù)公安部今年1月17日發(fā)布的2024年度數(shù)據(jù)：截至2024年底，我國(guó)新能源車保有量達(dá)到了3140萬(wàn)輛，占汽車總量的8.90%，其中純電動(dòng)汽車保有量2209萬(wàn)輛，占新能源車保有量的70.34%。

新能源車產(chǎn)銷量的快速增長(zhǎng)，對(duì)于服務(wù)于新能源車的充電樁行業(yè)是個(gè)巨大利好，直接帶動(dòng)了充電設(shè)施規(guī)模的快速增加。據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2024年10月，我國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施保有量已達(dá)1188.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)49.4%。其中，公共充電基礎(chǔ)設(shè)施保有量達(dá)339.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)34.3%；私人充電基礎(chǔ)設(shè)施保有量為849.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)56.4%。

當(dāng)然，若從車樁比（新能源車數(shù)量與充電樁數(shù)量的比率）來(lái)看，我國(guó)的充電設(shè)施數(shù)量依然偏少。據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟披露的充電設(shè)施數(shù)據(jù)和2024年末新能源車保有量測(cè)算，截至2024年底，我國(guó)車樁比僅為2.64：1；若以公共充電基礎(chǔ)設(shè)施保有量和2024年末純電動(dòng)汽車保有量測(cè)算，車樁比為6.51:1。而根據(jù)工信部規(guī)劃，我國(guó)到2025年要實(shí)現(xiàn)車樁比2:1，到2030年要實(shí)現(xiàn)車樁比1:1。車樁比過(guò)高，說(shuō)明現(xiàn)有的充電設(shè)施數(shù)量與規(guī)劃目標(biāo)仍存在較大的差距，意味著新能源車充電設(shè)施在總量方面仍有較大的增長(zhǎng)空間。

需要指出的是，在我國(guó)充電設(shè)施數(shù)量快速提升的同時(shí)，充電設(shè)施的分布并不均衡。公開資料顯示，長(zhǎng)三角、珠三角和京津冀以及東部沿海發(fā)達(dá)省份公共充電樁的數(shù)量普遍較多，而東北、西北和西南地區(qū)則分布較少。這一情況充分說(shuō)明，進(jìn)一步完善優(yōu)化充電樁行業(yè)發(fā)展是非常必要的。

超過(guò)半數(shù)公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

近期是2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)披露的高峰期，多家充電樁概念股披露了最新業(yè)績(jī)情況，超過(guò)半數(shù)公司的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，充電樁行業(yè)的232家公司中，披露2024年業(yè)績(jī)情況（2024年年報(bào)及業(yè)績(jī)快報(bào)）的充電樁概念股有130家，其中，有79家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增長(zhǎng)，占比60.77%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司有73家，占比56.15%?；仡?023年財(cái)報(bào)情況，彼時(shí)232家充電樁概念股中有159家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，占比68.53%；歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有140家公司，占比60.34%。前后數(shù)據(jù)對(duì)比說(shuō)明，充電樁行業(yè)仍處在高景氣周期。

在2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的公司中，有方科技、煜邦電力、聚星科技營(yíng)收增速居前三位，分別達(dá)到228.82%、67.35%、66.17%，營(yíng)收規(guī)模分別為30.64億元、9.4億元、10.02億元。此外，瑞可達(dá)、南京公用、廣電電氣等30余家公司營(yíng)收增幅也達(dá)20%以上。在營(yíng)收增長(zhǎng)公司中，比亞迪、上海電氣、藍(lán)思科技的營(yíng)收規(guī)模居前，分別達(dá)到了7771億元、1162億元、699億元，三者2024年的營(yíng)收增速為29.02%、1.21%、28.27%。

在實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司中，在剔除數(shù)據(jù)不可比公司后，廣電電氣、新聯(lián)電子、道通科技等8家公司的歸母凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)100%，其中，廣電電氣的業(yè)績(jī)?cè)龇罡?，達(dá)411.28%，排在其后的新聯(lián)電子業(yè)績(jī)?cè)龇鶠?30.77%。

值得一提的是，在充電樁概念股中，北京科銳、科大智能、南京公用、上海貝嶺、有方科技等實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司是由虧轉(zhuǎn)盈的。其中，上海貝嶺在2023年虧損了0.6億元，2024年實(shí)現(xiàn)盈利3.96億元。上海貝嶺的充電樁應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品涵蓋電力計(jì)量、IGBT、電源管理、接口電路等，相關(guān)產(chǎn)品在充電樁領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)批量銷售。公司在2024年年報(bào)中表示，“能效監(jiān)測(cè)芯片也在新能源車的隨車充方案、掛壁式交流充電樁、直流充電樁方案中實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模增長(zhǎng)。公司計(jì)量類產(chǎn)品在國(guó)南網(wǎng)單相表招標(biāo)市場(chǎng)、智能插座市場(chǎng)、充電樁市場(chǎng)中穩(wěn)居第一份額?！?/p>

除了2024年年報(bào)數(shù)據(jù)的整體向好，最新披露的2025年一季報(bào)數(shù)據(jù)也證實(shí)了充電樁產(chǎn)業(yè)景氣度的延續(xù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，有23家充電樁概念股披露了2025年一季報(bào)，其中有17家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，占比達(dá)73.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司有14家,占比60.87%。其中，在實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的充電樁概念股中，中熔電氣、科大智能、飛榮達(dá)的一季度業(yè)績(jī)同比增幅分別達(dá)到125.8%、97.55%、85.57%。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)，大智慧充電樁指數(shù)穩(wěn)步上行，至今漲幅超過(guò)1.5倍，產(chǎn)業(yè)鏈部分個(gè)股比如雅達(dá)股份、陽(yáng)光電源、思源電氣、英維克、盛弘股份等公司區(qū)間漲幅均超過(guò)4倍。對(duì)于充電樁產(chǎn)業(yè)，興業(yè)證券指出，政策加碼和新能源車銷量同比增加是支撐板塊指數(shù)強(qiáng)力表現(xiàn)的核心因素?！爸虚L(zhǎng)期視角來(lái)看，充電樁作為新能源車的后市場(chǎng)，行業(yè)需求預(yù)計(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)?！?/p>

特銳德充電樁市占率領(lǐng)先

在充電樁概念股中，特銳德雖然在總市值規(guī)模（截至4月22日收盤為256億元）方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于比亞迪、國(guó)電南瑞、陽(yáng)光電源等充電樁概念股，但其卻是專攻充電樁領(lǐng)域的真正龍頭，其子公司特來(lái)電已經(jīng)連續(xù)多年保持充電樁規(guī)模全國(guó)第一。

據(jù)充電聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，在公共充電領(lǐng)域，截至2024年底，特銳德運(yùn)營(yíng)公共充電終端70.9萬(wàn)臺(tái)，其中直流充電終端42.4萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額約為26%，排名全國(guó)第一；2024年公司充電量超過(guò)130億度，市場(chǎng)份額約為24%，排名全國(guó)第一。這種龐大的網(wǎng)絡(luò)和用戶基礎(chǔ)形成了強(qiáng)大的規(guī)模效應(yīng)，使得特銳德在充電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

目前，特銳德已形成以箱式電力設(shè)備為主的“智能制造+集成服務(wù)”業(yè)務(wù)和以充電樁制造+運(yùn)營(yíng)為主的充電網(wǎng)業(yè)務(wù)。其中，在電力設(shè)備“智能制造+集成服務(wù)”業(yè)務(wù)方面，公司以差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，鞏固在國(guó)內(nèi)外箱式變電站研發(fā)制造領(lǐng)域的龍頭地位；在充電網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，公司業(yè)務(wù)覆蓋充電設(shè)備制造、充電運(yùn)營(yíng)以及能源、數(shù)據(jù)等增值服務(wù)全鏈條，真正實(shí)現(xiàn)充電網(wǎng)價(jià)值體系的閉環(huán)。

資料顯示，自2009年上市以來(lái)，特銳德的營(yíng)收和業(yè)績(jī)規(guī)模得到了快速發(fā)展，其中，營(yíng)收由2009年上市時(shí)3.91億元提升至2024年末的153.74億元，提升了38.3倍；歸母凈利潤(rùn)由初時(shí)的0.83億元增長(zhǎng)至2024年末的9.17億元，提升了10倍；250.13億元的總資產(chǎn)規(guī)模相比其上市時(shí)的10.83億元，提升了22.1倍。最新披露的2024年財(cái)報(bào)顯示，公司總營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.15%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)86.62%，總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)4.76%。截至目前，特銳德的總營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)7年增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)連續(xù)3年增長(zhǎng)。

就在近日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)了《加快推進(jìn)虛擬電廠發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求到2027年，全國(guó)虛擬電廠調(diào)節(jié)能力達(dá)到2000萬(wàn)千瓦以上。到2030年，虛擬電廠應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步拓展，各類商業(yè)模式創(chuàng)新發(fā)展，全國(guó)虛擬電廠調(diào)節(jié)能力達(dá)到5000萬(wàn)千瓦以上。而特銳德也積極參與電網(wǎng)互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)能源增值業(yè)務(wù)。截至2024年底，公司已實(shí)現(xiàn)與38個(gè)網(wǎng)、省、地級(jí)電力調(diào)控中心、虛擬電廠管理中心或負(fù)荷管理中心的在線信息交互，具備虛擬電廠條件的可調(diào)度電站數(shù)量超過(guò)3400座。

值得一提的是，為響應(yīng)監(jiān)管層提出的市值管理要求，特銳德在今年1月7日召開的第五屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議上審議通過(guò)了《市值管理制度》，主要內(nèi)容包括市值管理的目的與基本原則、機(jī)構(gòu)與職責(zé)、主要開展方式、監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制與應(yīng)對(duì)措施等。

此外，在2024年2月26日，特銳德還披露了《關(guān)于推動(dòng)落實(shí)“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案的公告》，明確提出通過(guò)分紅、回購(gòu)等方式回報(bào)投資人。在最新2024年年報(bào)中，特銳德宣布擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣1.50元（含稅）。

（文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議）