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房地產(chǎn)的后遺癥，才剛剛開始。
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私募大佬被傳離世
對(duì)財(cái)經(jīng)界來說，這個(gè)假期最大的瓜，莫過于許家印被抓。
時(shí)間回到9月28日晚間，中國恒大公告稱，接到有關(guān)部門通知，公司執(zhí)行董事及董事會(huì)主席許家印先生因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強(qiáng)制措施。
與此同時(shí)，第一財(cái)經(jīng)援引知情人士消息，許家印的二兒子許滕鶴（Peter Xu）也在相近時(shí)間被帶走。
在此之前，已有七名與恒大有關(guān)聯(lián)的高管被查。隨著許家印被抓，業(yè)內(nèi)人士對(duì)恒大的債務(wù)重組也變得悲觀起來。如果恒大真的走到了破產(chǎn)清算這一步，65歲的許家印，或許將真的“一無所有”。
許家印掀起驚濤駭浪的同一天，另一則公告也發(fā)布了，但當(dāng)時(shí)并沒有引起太多的關(guān)注。
消息來自善祥基金官網(wǎng)，其公告稱，深圳市灝四方資產(chǎn)管理有限公司的日常運(yùn)營遭遇不可抗力的因素，為保障持有人的切實(shí)利益，深圳市灝四方資產(chǎn)管理有限公司定于2023年10月18日為以下列表基金產(chǎn)品的終止日。這一系列基金產(chǎn)品包括灝四方善祥基金1-5號(hào)產(chǎn)品和灝四方善慧產(chǎn)品。
這則公告發(fā)布的次日，一則微信聊天信息在私募圈傳開了——
善祥基金董事長關(guān)善祥已逝世，年僅38歲。
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▲圖源網(wǎng)絡(luò)
緊接著，在官方尚未對(duì)此做出回應(yīng)的情況下，小作文滿天飛來。流傳最廣的一個(gè)是——
關(guān)善祥為自殺身亡。
這版網(wǎng)傳的消息顯示，2020年2月，關(guān)善祥發(fā)了五只私募基金，這些基金全部重倉房地產(chǎn)板塊，主要是融創(chuàng)、萬科、保利等。
但這幾年，地產(chǎn)股跌到媽都不認(rèn)。拿融創(chuàng)來說，其股價(jià)相較高點(diǎn)已經(jīng)跌去近95%，只剩一層皮了。許家印被抓后，市場的恐慌情緒更是迅速蔓延。
這個(gè)說法看似合理，卻遭到了不少媒體的質(zhì)疑。每日經(jīng)濟(jì)新聞發(fā)布的消息就顯示，有記者聯(lián)系到一位自稱為關(guān)善祥朋友的知情人士，她向記者表示關(guān)善祥近期離世情況屬實(shí)，但原因并非自殺，而是在云南旅行途中意外身亡，據(jù)其了解事故在九月十幾號(hào)就已發(fā)生。
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事情真相仍有待進(jìn)一步調(diào)查，但由此衍生的討論卻愈演愈烈。
2
“中國巴菲特”
在資本界，關(guān)善祥也算是一個(gè)傳奇人物。
關(guān)善祥出生于1985年，網(wǎng)上流傳的消息顯示，12歲時(shí)他就常進(jìn)出交易大廳，經(jīng)過十年時(shí)間的市場搏斗，用30萬的本金，獲得了百倍收益，實(shí)現(xiàn)身家上億。
這種“前無古人，后無來者”的投資成就，讓他有了一個(gè)稱號(hào)：“中國巴菲特”。
從對(duì)外宣傳資料看，關(guān)善祥是巴菲特的忠實(shí)信徒，推崇價(jià)值投資。他在雪球的ID叫“u兄萬億孤獨(dú)之路”，粉絲近10萬。最后一篇帖子發(fā)布于2021年8月25日，題為《價(jià)值投資過時(shí)了？這次不一樣了？》
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公開資料還顯示，關(guān)善祥的目標(biāo)是自己實(shí)現(xiàn)500億的投資目標(biāo)，家族基金通過后代實(shí)現(xiàn)萬億的投資目標(biāo)，目標(biāo)是投資做到120歲。
遺憾的是，他的生命永遠(yuǎn)停留在了38歲。
除了“中國巴菲特”，外界流傳關(guān)善祥的另一個(gè)稱號(hào)是“許家印忠實(shí)的堅(jiān)守者”。
有人翻閱關(guān)善祥在雪球發(fā)布的帖子發(fā)現(xiàn)，其在2020年就開始重倉地產(chǎn)板塊，并且采取了越跌越買的“死磕”策略。
在關(guān)善祥看來，自己的做法是有理論支撐的。在《傳世投資》一書中，他將投資比作一場可以賺取財(cái)富外加看透人性、掌握規(guī)律、傳承功業(yè)的游戲。而其中的關(guān)鍵，就是找到未來十年能有穩(wěn)健發(fā)展的行業(yè)、買入并長期持有這些行業(yè)中最優(yōu)秀的公司。
而關(guān)善祥找到的投資標(biāo)的，正是地產(chǎn)和保險(xiǎn)。就算地產(chǎn)陷入困局，他也堅(jiān)定高喊“維持優(yōu)秀地產(chǎn)公司5年5倍的預(yù)期”，堪稱“孤勇者”。
至少從目前來看，關(guān)善祥的堅(jiān)持讓他的投資事業(yè)損失慘重。
2020年，關(guān)善祥收購深圳市灝四方資產(chǎn)管理有限公司100%的股權(quán)，正式開始做私募基金。但私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，灝四方善祥基金1-5號(hào)產(chǎn)品和灝四方善慧產(chǎn)品的凈值跌幅較大，灝四方善祥一號(hào)凈值跌幅超過60%，二號(hào)更是超過64%。
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3
狂歡的盡頭
在零星的消息中，有人說關(guān)善祥對(duì)地產(chǎn)的執(zhí)著來源于早年的經(jīng)歷——
或許是通過重倉房地產(chǎn)賺得了人生第一桶金。
人總是習(xí)慣被過去的經(jīng)驗(yàn)指引，和關(guān)善祥一樣執(zhí)著的人不在少數(shù)。
過去數(shù)年樓市的暴漲，讓很多人覺得房價(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)下跌。2016年底，恒大總資產(chǎn)1萬億，股東凈資產(chǎn)660億，大約15倍杠桿，而同期行業(yè)的平均杠桿率在4-6倍。這一年，被稱為政策去杠桿元年，但恒大卻在反向飛奔。
2015年，恒大的負(fù)債是6149億；到了2021年中期，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)變成了1.97萬億。短短5年，恒大負(fù)債增長了1.36萬億，增長了兩倍多。
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許家印在賭，無數(shù)的房企老板、炒房客、包工頭和購房者，其實(shí)也在賭。從2008年到2017年，國內(nèi)房地產(chǎn)投資從2.53萬億升至11萬億，漲幅超過4倍，累計(jì)總投資高達(dá)74萬億元。
但他們不知道，也可能是知道卻不想承認(rèn)，任何事物都有周期，都有起落。
2018年全國工商局的統(tǒng)計(jì)顯示，注冊(cè)登記的房地產(chǎn)開發(fā)商一共有9.7萬家，這個(gè)數(shù)量排全球第一。要知道，同期美國的注冊(cè)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，不超過500個(gè)。
但時(shí)代的拐點(diǎn)遲早要到來。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年，破產(chǎn)房企的數(shù)量分別為377家、408家、343家、308家，這幾年累計(jì)破產(chǎn)房企已近1500家。此前的公開發(fā)言中，黃奇帆更是直言未來中國房企要減少9成——
以后中國房產(chǎn)商有1萬個(gè)不得了。
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2023年1-8月份，TOP100房企的銷售總額同比下降了8.6%。與此同時(shí)，8月份有42個(gè)城市的新建商品房環(huán)比下跌，房價(jià)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下跌。二手房環(huán)比下跌的城市數(shù)量更是達(dá)到了96個(gè)，房價(jià)已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下跌。
說起來，早在2018年王健林就做過預(yù)測——
全世界沒有哪個(gè)地方的房地產(chǎn)，能夠一直保持繁榮超過50年。一般來說，20多年就已經(jīng)到了飽和階段了。
只不過那時(shí)候，沒有多少人愿意聽老王的話。彼時(shí)的關(guān)善祥，正來到人生的高光時(shí)刻，他舉辦的投資交流會(huì)，人頭攢動(dòng)，座無虛席。
彼時(shí)彼刻，恰如此時(shí)此刻。我不禁又想起了巴西狂歡節(jié)上的那句忠告——
狂歡吧，但記得坐在離出口近一點(diǎn)的地方！
