位于佛山順德的家具機械設(shè)備供應(yīng)商正沖刺A股上市。近日，廣東豪德數(shù)控裝備股份有限公司(下稱“豪德數(shù)控”)向北交所遞表，現(xiàn)已獲得受理。作為家具上游機械設(shè)備供應(yīng)商，豪德數(shù)控近2年業(yè)績增速優(yōu)于同類企業(yè)，表現(xiàn)出較強增長韌性。

　　從招股說明書來看，豪德數(shù)控的業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀如何?豪德數(shù)控擬使用募資擴產(chǎn)，將存在哪些風險?本期，家居新范式一起來探。

　　家具機械設(shè)備制造商，業(yè)績增速跑贏同行

　　公開資料顯示，豪德數(shù)控成立于2014年，是一家集研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售于一體的板式家具機械專用設(shè)備供應(yīng)商。公司主營產(chǎn)品包括裁板開料、封邊、鉆孔等系列產(chǎn)品及智能工作站、自動化生產(chǎn)線等，應(yīng)用于家具所用人造板材加工。

　　從產(chǎn)品銷售比重來看，2024年，豪德數(shù)控的封邊系列產(chǎn)品銷售收入占比為52.38%，為公司主要收入來源;裁板開料系列、鉆孔系列及其他系列產(chǎn)品，銷售收入占比分別為18.98%、17.16%和11.47%。

　　2022年至2024年，豪德數(shù)控實現(xiàn)營收分別為3.37億元、4.94億元和4.58億元，實現(xiàn)凈利潤分別為3498萬元、7292萬元和6669萬元。

　　家居新范式據(jù)此計算，2023年及2024年，豪德數(shù)控的營收同比增速分別為46.75%和-7.37%，凈利潤同比增速分別為108.46%和-8.54%。由此可見，公司2023年業(yè)績增長迅猛;2024年業(yè)績有所下滑，但是下滑幅度在同行中是相對較小的。

　　目前，已在A股上市的家具機械設(shè)備制造商有2家，分別為弘亞數(shù)控和南興股份。2023年，弘亞數(shù)控和南興股份營收同比增速分別為26.09%、22.58%，凈利潤同比增速分別為29.75%和-40.73%。

　　2024年，隨著下游家具市場下行壓力加大，同類企業(yè)業(yè)績普遍下滑。其中，弘亞數(shù)控和南興股份營收同比增速分別為0.43%、-8.18%，凈利潤同比增速分別為-12.31%、-201.08%。

　　募資投入研發(fā)和智造，產(chǎn)能利用率并未飽和

　　招股書顯示，豪德數(shù)控本次公開發(fā)行新股，募集資金扣除發(fā)行費用后，擬投入豪德智能家具研發(fā)和智能制造建設(shè)項目，計劃投資總額為3.50億元。

　　豪德數(shù)控對上述項目建設(shè)的必要性解釋為：一是突破現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，擴大公司生產(chǎn)規(guī)模;二是提升生產(chǎn)智能化水平，鞏固公司行業(yè)地位;三是優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，進一步提升公司盈利水平。

　　值得注意的是，豪德數(shù)控表示，“從當前生產(chǎn)狀況來看，公司負荷偏重。現(xiàn)有的廠房和生產(chǎn)設(shè)備已難以應(yīng)對市場需求的持續(xù)增長，這在一定程度上限制了公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。因此，產(chǎn)品擴產(chǎn)已成為公司迫切的需求?！?/p>

　　然而，家居新范式發(fā)現(xiàn)，豪德數(shù)控的產(chǎn)能利用率實際并未飽和。招股書顯示，2024年，裁板開料系列產(chǎn)能利用率為74.85%，較2023年大抵持平;封邊系列產(chǎn)能利用率為81.68%，較2023年下降約15個百分點;鉆孔系列產(chǎn)能利用率為78.44%，較2023年有所提升。

　　總的來看，豪德數(shù)控的主要產(chǎn)品平均產(chǎn)能利用率為78.32%，產(chǎn)線負荷并未飽和。因此，豪德數(shù)控此次募資擴產(chǎn)后，這些新增產(chǎn)能的消化能力存在不確定性。

　　結(jié)語

　　近兩年來，豪德數(shù)控業(yè)績增速較快，整體跑贏已上市的同類企業(yè)，但是產(chǎn)能利用率并未飽和。在下游家具市場需求疲軟背景下，豪德數(shù)控如何提高研發(fā)投入、增強市場競爭力，仍是重要課題。