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日本股市火了？
近期，A股的投資價(jià)值愈顯，日本市場(chǎng)也受到了投資者的關(guān)注。
年初，日本遭遇近十年最大的地震，房屋損壞不少、死亡人數(shù)超過(guò)200，強(qiáng)震也導(dǎo)致日本海岸線向大海延伸了幾公里。
奇幻的是日本股市沒(méi)有受到任何影響，反而一步步接近1989年巔峰。
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這是什么概念？
上個(gè)世紀(jì)90年代，日本經(jīng)濟(jì)崩盤。1989年12月-1990年10月，日經(jīng)股指從3.9萬(wàn)點(diǎn)高位，急速跌到了2萬(wàn)點(diǎn)，跌幅高達(dá)49%。
這給日本市場(chǎng)留下了一個(gè)歷史大頂，30多年來(lái)，再也沒(méi)有漲回過(guò)。
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如今格局完全扭轉(zhuǎn)，隱約有突破新高的態(tài)勢(shì)........
日本市場(chǎng)投資情緒較高，許多投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，也將東證相關(guān)的產(chǎn)品納入了投資規(guī)劃。
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溢價(jià)是最大的風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)內(nèi)投資者可以接觸到的日本市場(chǎng)相關(guān)的ETF屬于QDII (Qualified Domestic Institutional Investors)基金，中文全稱是合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者。境內(nèi)投資者可以借助QDII基金，在不兌換外幣、不開(kāi)設(shè)境外賬戶的情況下，直接使用人民幣投資海外的各類資產(chǎn)。而配置人民幣份額的QDII基金不會(huì)占用我們自己的換匯額度，因?yàn)槠漕~度是來(lái)自于擁有QDII額度的基金公司。
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目前國(guó)內(nèi)跟蹤日本市場(chǎng)的ETF基金主要有5只，部分ETF隨著熱度增加，溢價(jià)率也越高，引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)提示。
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所謂溢價(jià)是指ETF基金的交易價(jià)格高于其凈值。例如，某ETF市價(jià)21元，凈值NAV是20元，其溢價(jià)率就是5%。
相反地，折價(jià)是指ETF基金的交易價(jià)格低于其凈值。例如，某ETF市價(jià)19元，凈值NAV是20元，其折價(jià)率就是5%。
一般情況下，ETF的折價(jià)和溢價(jià)都不會(huì)很大，如果距離過(guò)大的話，那之后一定會(huì)出現(xiàn)“均值回歸”。
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如果QDII基金外匯額度用盡，投資者不能通過(guò)場(chǎng)外申購(gòu)，只能在場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買ETF，就有可能推高溢價(jià)率。
例如，某ETF申購(gòu)名單顯示，每天只允許300萬(wàn)份認(rèn)購(gòu)。
然而，溢價(jià)越高，未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。所以去投QDII基金千萬(wàn)不能選高溢價(jià)的！
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明明是投資同一個(gè)市場(chǎng)，但因?yàn)橥顿Y的姿勢(shì)不同，產(chǎn)生了完全相反的投資結(jié)果并不少見(jiàn)，選擇比努力更重要！
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而日本東證指數(shù)ETF（513800），目前是投資日本股市的較好選擇。
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投資價(jià)值幾何？
如此火熱的行情和連續(xù)上漲的點(diǎn)位，日本股市還值得我們投資嗎？
答案是有必要！
中國(guó)的GDP現(xiàn)在已位居世界第二，肯定需要長(zhǎng)期持有。站在全球經(jīng)濟(jì)的視角上，也可以在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)適當(dāng)考慮海外市場(chǎng)。
全球投資的目的就是要盡可能享受到全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利、享受到世界技術(shù)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)中創(chuàng)造的利潤(rùn)。
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如果我們不想得這么宏大，只是單純從資產(chǎn)配置、組合構(gòu)建的角度去思考，其實(shí)也能發(fā)現(xiàn)，投資單一市場(chǎng)會(huì)受到各個(gè)國(guó)家/地區(qū)經(jīng)濟(jì)周期、貨幣政策、匯率等多種因素的影響，一定程度的全球化配置，在分散地區(qū)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面是非常重要的。
恰好日本股市和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)性較低，可以起到一定的分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。
2023年3月底在東京證券交易所主板（Prime）上市的企業(yè)中，市凈率（PBR）低于1倍的股票占比達(dá)到48%！
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以五大商社為例，股市暴漲之前股價(jià)并不高，但經(jīng)營(yíng)狀況和分紅情況都較好。財(cái)報(bào)顯示在2022財(cái)年，五大商社中除了伊藤忠商事，三菱商事、三井物產(chǎn)、住友商事和丸紅4家公司的凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高。
按照巴菲特的股票“審美”，日本股市里的確有很多具有估值低、股息高、現(xiàn)金流穩(wěn)定等特征的股票。
那么對(duì)于這樣一個(gè)有潛力的市場(chǎng)，選擇一個(gè)好的投資渠道就尤為重要了。
