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別讓投資變了味。

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6只產(chǎn)品清盤(pán)

基金行業(yè)的清盤(pán)警報(bào)正在不斷拉響。

資料顯示，截至11月14日，今年以來(lái)已有227只基金清盤(pán)。上次我們說(shuō)到連養(yǎng)老金都虧了的中銀基金，截至2023年10月，其年內(nèi)已經(jīng)有9只公募產(chǎn)品清盤(pán)終止運(yùn)作。

今天的主角景順長(zhǎng)城，旗下的清盤(pán)基金也不少。根據(jù)行業(yè)觀察者“財(cái)富獨(dú)角獸”的梳理，今年以來(lái)，景順長(zhǎng)城已有6只基金清盤(pán)。

從原因看，景順長(zhǎng)城的這些基金被清盤(pán)，都是因?yàn)椤盎鹳Y產(chǎn)凈值連續(xù)50/60個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元”。據(jù)wind數(shù)據(jù)，這些清盤(pán)基金分別為景順長(zhǎng)城泰祥回報(bào)混合、景順長(zhǎng)城泰陽(yáng)回報(bào)混合、景順長(zhǎng)城泰恒回報(bào)混合、景順長(zhǎng)城量化先鋒混合、景順長(zhǎng)城泰申回報(bào)混合以及景順長(zhǎng)城順安回報(bào)混合，累計(jì)清盤(pán)的基金規(guī)模為0.16億元。

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此外，根據(jù)“財(cái)富獨(dú)角獸”的數(shù)據(jù)，截至今年三季度末，景順長(zhǎng)城在管基金共299只（不同份額分開(kāi)計(jì)算），但在其中——

有119只規(guī)模在1億元以下，低于5000萬(wàn)元清盤(pán)線(xiàn)的有85只。

在管基金近三成都是“迷你基”，難怪清盤(pán)警報(bào)此起彼伏。

清盤(pán)之外，今年以來(lái)，景順長(zhǎng)城的資產(chǎn)管理規(guī)模也在減少。資料顯示，截至今年三季度，景順長(zhǎng)城總規(guī)模減少了236.67億元，降至5131.75億元，總資產(chǎn)排名19/197，快要跌出頭部陣營(yíng)了。

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2

“頂流”的墜落

聊景順長(zhǎng)城，有一個(gè)繞不開(kāi)的名字——?jiǎng)┐骸?/p>

相比于那些年少得志的基金經(jīng)理，劉彥春可謂是大器晚成。從名校畢業(yè)后，劉彥春當(dāng)過(guò)至少7年的基金經(jīng)理，但一直默默無(wú)聞。

跳槽到景順長(zhǎng)城是他的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。以他管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)為例，2017年規(guī)模還不足20億元，到了2021年已經(jīng)飆升到517億元，5年增長(zhǎng)了24倍。

在巨無(wú)霸基金的加持下，劉彥春的基金管理規(guī)模很快就突破了千億，躋身行業(yè)金字塔尖。數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年間，劉彥春管理的基金合計(jì)回報(bào)均超過(guò)200%。他也由此受到基民熱捧，被稱(chēng)為“全世界最好的春春”。

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但好運(yùn)并沒(méi)有一直持續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，劉彥春管理的基金一共虧了152億元，2022年虧了140億，兩年加起來(lái)虧了292億。平均算下來(lái)——

每天虧掉4000萬(wàn)。

哪怕到現(xiàn)在，這位曾經(jīng)的“千億頂流”也沒(méi)能走出虧損泥潭。打開(kāi)天天基金網(wǎng)的業(yè)績(jī)?cè)斍?，映入眼簾的是一片綠色。

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時(shí)至今日，劉彥春的資產(chǎn)管理總規(guī)模為596.04億元，相比高點(diǎn)幾近腰斬。

巨虧背后，和劉彥春的投資風(fēng)格密不可分。有人曾直白地總結(jié)過(guò)劉彥春的投資風(fēng)格：重倉(cāng)消費(fèi)、高度集中、長(zhǎng)期持有、從不擇時(shí)。

具體來(lái)看，過(guò)去幾年劉彥春的重倉(cāng)股基本集中在貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等白酒龍頭，藥明康德等醫(yī)藥龍頭，免稅零售個(gè)股中國(guó)中免以及一些泛消費(fèi)領(lǐng)域的頭部企業(yè)，外界調(diào)侃這是“喝酒吃藥”。

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但自從2021年以來(lái)，劉彥春重倉(cāng)的這些股票，幾乎都遭遇了回調(diào)，部分股票更是跌去近70%。

讓基民們尤其不滿(mǎn)的是，哪怕產(chǎn)品遭遇巨虧，劉彥春依舊能得到大把管理費(fèi)。根據(jù)36氪財(cái)經(jīng)的梳理，僅2022年，劉彥春管理的六只基金就為景順長(zhǎng)城貢獻(xiàn)了約12億元管理費(fèi)。

自己賺著巨額的管理費(fèi)，卻拿著基民們的錢(qián)“豪賭”，這讓人難以接受。

3

廉頗老矣？

在景順長(zhǎng)城，業(yè)績(jī)尷尬的不止劉彥春。

“老將”余廣，累計(jì)任職時(shí)間13年又185天，目前在管基金同樣是大幅虧損。

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還有詹成，在管基金近兩年跌幅基本在30%左右。

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此外，根據(jù)“財(cái)富獨(dú)角獸”的梳理，景順長(zhǎng)城旗下共有248只基金產(chǎn)品披露了2022年報(bào)——

其中有80余只產(chǎn)品凈值回撤超10%，15只產(chǎn)品利潤(rùn)虧損超10億元。

有意思的是，按照“德林社”的統(tǒng)計(jì)，2022年，景順長(zhǎng)城旗下200多只基金合計(jì)虧損達(dá)425.73億元，但并不妨礙這些基金產(chǎn)品在2022年收取了41.34億元的管理費(fèi)。

這種好運(yùn)似乎并沒(méi)有延續(xù)到今年。長(zhǎng)城證券2023半年報(bào)顯示，景順長(zhǎng)城基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.35億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.47億元，同比分別下降7.17%和14.39%。

再往回看，景順長(zhǎng)城基金2022年末實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為42.34億元和13.68億元，同比分別下降6.34%和2.46%。

這個(gè)業(yè)績(jī)啥概念呢？國(guó)際金融報(bào)做了一個(gè)對(duì)比，長(zhǎng)城證券參股的另一家公募基金公司——長(zhǎng)城基金，2023年上半年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為5.8億元和1.18億元，分別同比增長(zhǎng)24.28%和93.06%。

公開(kāi)資料顯示，景順長(zhǎng)城基金成立于2003年，是證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)內(nèi)首家中美合資的基金管理公司。2018年至2021年，其管理規(guī)模由717.79億元增至5454.32億元。但在2022年末，景順長(zhǎng)城基金的管理規(guī)模，相較2021年末減少了幾百億，增長(zhǎng)勢(shì)頭戛然而止。

這種“過(guò)山車(chē)”背后，正是劉彥春等基金經(jīng)理業(yè)績(jī)的波動(dòng)。

說(shuō)起來(lái)，這些年很多基金經(jīng)理都在風(fēng)口上“豪賭”，有賭半導(dǎo)體的，有賭新能源的，還有賭地產(chǎn)和煤炭的……他們所做的，就是選一個(gè)或兩個(gè)賽道，用最重的倉(cāng)位，買(mǎi)最集中的股票，剩下的聽(tīng)天由命。

賭中了，就能繼續(xù)吸引投資者砸錢(qián)；賭輸了他們也不怕，反正有巨額管理費(fèi)兜底。

到頭來(lái)，投資終究變成了投機(jī)，投機(jī)又進(jìn)一步變成賭博。如今的狀況，正應(yīng)了巴老的那句話(huà)——

當(dāng)潮水退去，你才知道誰(shuí)在裸泳。