?
01
買基金不如還房貸
今年上半年的市場行情，可以說是“分化到拉絲”。
ChatGPT、AI概念、中特估，日行千里；消費(fèi)白馬股和新能源賽道，要死不活。
大盤也在來回震蕩，上證指數(shù)在3050點(diǎn)至3420點(diǎn)區(qū)間反復(fù)調(diào)整，既磨人也惡心人。
?
與股市相對(duì)應(yīng)的便是基金。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，除了今年成立的新基金外，在有可比數(shù)據(jù)的4074只基金產(chǎn)品中，有1773只基金產(chǎn)品在今年上半年實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)，占比約4成。
?
這話是漂亮話，反過來看就是有60%的基金在虧損！
如此“慘烈”的投資收益，讓部分投資者紛紛曬出自己持有三年的基金產(chǎn)品收益，發(fā)泄情緒，不少產(chǎn)品跌幅超30%，甚至40%。
要不怎么說，最后悔的事就是接觸了基金，感覺像詐騙。
還有基民吐槽：三年前斥資50萬元買基金而放棄提前還房貸，是她近幾年最錯(cuò)的決定。
“還記得三年前的那天，我買了招商國證生物醫(yī)藥指數(shù)(LOF)A基金。”
?
如果當(dāng)時(shí)選擇提前還房貸，還能節(jié)省將近20萬元利息。
但在鋪天蓋地“買基金能賺錢”的宣傳攻勢下，心動(dòng)了，將原計(jì)劃提前還貸的50萬元悉數(shù)投入。
沒想到得不償失，非但沒有拿到預(yù)期收益，反而把本金套住了。
到了2023年，行情也沒反轉(zhuǎn)。
?
就以這位基民持有的“招商國證生物醫(yī)藥指數(shù)(LOF)A基金”的情況來看，上半年還虧損差不多30個(gè)點(diǎn)。
錯(cuò)以為買基金是“投資行為”，結(jié)果是“消費(fèi)行為”。
02
靠著管理費(fèi)，一頓就吃飽
雖然買入“招商基金”的投資人虧慘了，但是招商基金賺麻了。
隨著上市公司半年報(bào)的密集披露，部分基金公司上半年的經(jīng)營情況也隨之浮出水面。招商基金便是較早披露經(jīng)營情況的那一批。
從整體的業(yè)績表現(xiàn)來看，招商基金的營收、凈利潤增速出現(xiàn)了雙豐收。
?
營收方面，招商基金的規(guī)模擠進(jìn)前三，達(dá)到28.85。而TOP10的基金中，增幅最大的是招商基金，相比去年上半年同期大幅增長了26.65%。相比狂跌24%的天弘基金，簡直是經(jīng)歷了“黃金年代”。
凈利潤方面，招商基金上半年凈利潤增幅為21.68 %，增速同樣一騎絕塵。同層次的基金公司，大多是負(fù)增長狀態(tài)。
這已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)投資人大虧，招商基金大賺的情況。
2022年，招商基金權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模在20億以上的有12只，最高虧26.96%。
?
具體來看，由百億基金經(jīng)理人王垠、余芽芳共同掌舵的招商瑞文A，規(guī)模104.69億，過去一年凈值虧損3.65%。
由李佳存管理的招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，過去一年凈值虧損25.76%。
?
由付斌管理的招商盛洋3個(gè)月定開，過去一年凈值虧損19.78%。
反觀管理費(fèi)收取最多的前十大權(quán)益類產(chǎn)品，僅一只產(chǎn)品招商瑞恒一年持有A實(shí)現(xiàn)正收益。
?
其余產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)均不佳，最高虧損26.96%。前十大產(chǎn)品去年共收取管理費(fèi)7.68億元，占收取總管理費(fèi)的比例達(dá)到17.34%。
我們再同期對(duì)比一下，2022年上半年，招商銀行旗下的招商基金實(shí)現(xiàn)凈利潤9.54億元。
?
而同樣是有銀行背景，受銀行控股的浦發(fā)銀行旗下的浦銀安盛基金實(shí)現(xiàn)凈利潤1.88億元，興業(yè)銀行旗下的興業(yè)基金實(shí)現(xiàn)凈利潤1.83億元，民生銀行旗下的民生加銀基金實(shí)現(xiàn)凈利潤1.21億元。
從凈利潤表現(xiàn)來看，招商基金上半年的盈利能力遠(yuǎn)超其他三大股份制銀行旗下的基金公司，是四大股份制銀行旗下公募中的“賺錢冠軍”。
但是上半年凈利潤最高的招商基金，持有人卻虧損最多。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，招商基金納入統(tǒng)計(jì)的403只產(chǎn)品上半年共虧損約58.84億元。
投資人虧錢，基金公司大賺，簡直成了招商基金的“傳統(tǒng)藝能”。
03
招商基金接連踩雷
談起招商基金，人們第一感覺就是這是招商系下屬的一家公司。這個(gè)直觀印象確實(shí)不錯(cuò)，目前，招商銀行與招商證券分別持有公司55%與45%的股份。
?
不過，2002年成立時(shí)，這家基金公司最響亮的名頭是中國第一家中外合資基金管理公司，當(dāng)時(shí)，荷蘭投資公司持有招商基金33.3%的股份。
2013年，荷蘭投資公司就徹底清空股份，變成招商銀行和招商證券共同持有的基金公司。
目前，招商基金公司旗下有495只基金，其中普通基金475只，貨幣基金20只，基金經(jīng)理70人。截至2023年5月29日，公司在管資產(chǎn)8020.79億元。
?
今年上半年，招商基金旗下的主動(dòng)管理型權(quán)益類基金中，共有招商景氣優(yōu)選、招商藍(lán)籌精選等31只基金的虧損規(guī)模超過1億元（各類份額合并計(jì)算）。
其中，僅招商瑞文混合這一只基金便虧損近8億。
招商瑞文混合中報(bào)顯示，今年上半年，該基金A類份額實(shí)現(xiàn)虧損4.99億元，C類份額實(shí)現(xiàn)虧損2.96億元，各類份額合計(jì)實(shí)現(xiàn)虧損7.95億元。
公募基金行業(yè)收取的高額管理費(fèi)與產(chǎn)品業(yè)績虧損之間的矛盾在近兩年表現(xiàn)得越發(fā)突出。
然而招商基金又是“突出中的突出”，70名基金經(jīng)理中，有16位在管產(chǎn)品業(yè)績近兩年近乎全負(fù)，部分人在管規(guī)模大幅縮水。
比如蘇燕青旗下的基金，除了5月10日發(fā)行的招商中證全指軟件ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C外，蘇燕青旗下已經(jīng)有14只在管的基金產(chǎn)品。
?
然而據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，截至5月19日蘇燕青旗下基金近3月來有8只基金處于虧損狀態(tài)，近6月來有4只基金有虧損，近兩年來也有4只產(chǎn)品虧損。
虧損對(duì)于招商基金來說已是常態(tài)。其原因之一就是招商銀行的多次踩雷，精準(zhǔn)程度堪稱主動(dòng)去接雷。
其中最為知名的就是衛(wèi)寧健康的爆雷事件。
7月4日，醫(yī)療健康信息化服務(wù)龍頭之一衛(wèi)寧健康繼續(xù)大跌。緣起7月3日上午開盤前的一條公告給衛(wèi)寧健康帶來巨大利空——實(shí)控人、董事長周煒被茂名市監(jiān)察委員會(huì)實(shí)施留置措施。
全市場共有51只基金重倉股名單出現(xiàn)衛(wèi)寧健康股票身影，合計(jì)持有2.11億股，持股數(shù)量最多的前10名基金產(chǎn)品中，招商基金占據(jù)半數(shù)，而在全部基金持有名單中，依然有超過20只為招商基金旗下產(chǎn)品。
?
衛(wèi)寧健康這一腳雷，招商基金踩得結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)。
詭異的是，面對(duì)衛(wèi)寧健康這樣拉胯的業(yè)績表現(xiàn)，基金公司們倒是“逆流而上”加碼。
2023年公司一季報(bào)顯示，招商核心競爭力混合型證券投資基金在期間迅猛加倉1670萬股，總持倉高達(dá)6875萬股，占總股本比例3.2%，坐穩(wěn)公司第二大流通股東寶座。
同時(shí)，另一個(gè)招商系基金——招商3年封閉運(yùn)作瑞利靈活配置混合型證券投資基金——也如法炮制，新進(jìn)2500萬股，位居公司第十大流通股東。
兩者相加，也就是說衛(wèi)寧健康的前十大流通股東中，招商系基金持倉達(dá)到了9375萬股，最大虧損超過1.3億！
普通投資人買基金就是圖個(gè)省心，雖說投資有風(fēng)險(xiǎn)但這么連年虧損，最終這份省心就變成了糟心。
其實(shí)這和當(dāng)下公募基金管理費(fèi)的收費(fèi)模式不無關(guān)系。每年按固定比例收取管理費(fèi)的“旱澇保收”，那么基金不會(huì)完全真心為大眾炒股。
因?yàn)榛鸬挠c(diǎn)變成了擴(kuò)大規(guī)模，收更多管理費(fèi)，而非為投資人創(chuàng)造更多收益。這讓虧得最多的基金，反而成了賺得最多的基金公司。
基民使勁虧錢，基金使勁賺錢的現(xiàn)象也成了一大奇談。
不妨在現(xiàn)有基礎(chǔ)上給管理費(fèi)的收費(fèi)模式做點(diǎn)改變，比如當(dāng)年度收益率高于某個(gè)基準(zhǔn)的時(shí)候多收管理費(fèi)，少于基準(zhǔn)線的時(shí)候少收管理費(fèi)，虧損的時(shí)候不收管理費(fèi)或者給一個(gè)較低的打折費(fèi)率。
如此，對(duì)基金和基民而言都是件好事。
