?
基民們要坐不住了。
1
業(yè)績下滑，還搞摜蛋比賽？
根據(jù)媒體報道，今年以來，“摜蛋”已經(jīng)成為金融人士最喜歡的娛樂方式之一。
“摜蛋”是一種四人牌類游戲，由“跑得快”和“八十分”等撲克牌局演變而來，并且與橋牌（麻將）同是國家體育主管部門認定的智力運動項目。
根據(jù)紅星資本局7月16日消息，近期，一張“巔峰對決，誰是摜君”的博時基金25周年摜蛋比賽圖片就在網(wǎng)上流傳開。
?
?
圖片流出后，卻引起了部分基民的吐槽：虧那么慘還有心情打摜蛋？
也難怪基民吐槽，因為就在7月15日，博時基金官網(wǎng)剛發(fā)布了博時頤泰混合（A/C）的清算公告，這也是博時基金今年第5只清盤基金了。
據(jù)悉，該基金成立于2016年6月24日，截至清盤，該基金A類份額凈資產(chǎn)規(guī)模為0.34億元，較成立之初縮水98.78%；該基金C類份額凈資產(chǎn)規(guī)模為0.1億元，較成立之初縮水93.42%。
經(jīng)易簡財經(jīng)梳理，博時基金還有172只產(chǎn)品低于5000萬清盤線，占全部產(chǎn)品（577只）的29%。
除了近三成產(chǎn)品低于清盤線，博時基金旗下產(chǎn)品換手率高也備受爭議。
?
?
易簡財經(jīng)提到，博時基金旗下的主動權(quán)益類產(chǎn)品中，超過一半的產(chǎn)品在2022年的股票持倉換手率超過300%，有的產(chǎn)品甚至達到了1000%。
其中，博時滬港深價值優(yōu)選基金在2022年的股票持倉換手率達到944.49%，全年買入和賣出股票的總額超過147億元，但截至年末該基金規(guī)模只有11.3億元，凈值還下跌了24.27%，跑輸業(yè)績比較基準17個百分點。
激進的打法顯然也沒能挽回業(yè)績。
根據(jù)博時基金在管產(chǎn)品披露的2022年年度報告，截至2023年4月12日，其中主動權(quán)益類產(chǎn)品（2022年以前成立普通股票型、偏股混合型及靈活配置型基金）業(yè)績表現(xiàn)欠佳，報告期內(nèi)凈利潤全部錄得浮虧，凈利潤合計浮虧302.6億元。
從年報數(shù)據(jù)來看，2022年博時基金營業(yè)收入53億元，較2021年的57.6億元下降約7.8%；凈利潤17.24億元，較2021年的17.8億元下降約3%。
凈利潤17.24億元，其中，博時基金在主動權(quán)益類產(chǎn)品上累計收取的管理費就占14.82億元。
也就是說，超過八成的利潤來源于這些產(chǎn)品的管理費，但收了管理費的博時基金卻業(yè)績慘淡，還組織“摜蛋”比賽，兩相對比之下，基民的心情可想而知。
2
基民虧，公司賺
基金通俗來講，就是將更多人的錢集合在一起，交由專業(yè)人士打理。
對于缺乏相關(guān)專業(yè)知識的普通人來說，理性情況下是一種可以互利互惠的理財方式，但回歸到現(xiàn)實，顯然并不盡如人意。
以博時基金旗下的一款產(chǎn)品博時抗通脹增強回報為例，該基金成立于2011年4月，其業(yè)績比較標準包括能源、債券、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品等相關(guān)指數(shù)。
根據(jù)天天基金網(wǎng)，截至2023年7月14日，博時抗通脹增強回報成立以來凈值下跌56%。
?
?
從規(guī)模上來看，更是從成立之初的19.4億元，大幅下降至不足5000萬元。
根據(jù)面包財經(jīng)的梳理，該基金成立12年間，有7年出現(xiàn)凈利潤虧損。截至2023年一季度末，博時抗通脹增強回報累計虧損3.41億元。
長期虧損之下，投資者無奈選擇“割肉離場”，而數(shù)據(jù)的另一面，卻是博時抗通脹增強回報仍收取較高檔位的管理費。
數(shù)據(jù)顯示，基金管理費率達1.6%，托管費率為0.3%，此外，還有基金申購費率在0.6%-1.5%之間，贖回費率在0%-1.5%。截至2022年末，博時累計向基民收取4372萬元管理費。
“業(yè)績差，收費高”，顯然不僅僅是這一只基金產(chǎn)品的問題，這家基金公司，乃至整個基金行業(yè)，都存在這樣的問題。
?
?
Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年全市場主動權(quán)益類基金累計虧損1.28萬億元，僅4.34%的主動權(quán)益基金獲得了正收益，其余超過95%都是虧損的。
而公募基金收取管理費合計1458.26億元，較2021年同期的1425.87億元還上漲了2%。
在二級市場的波動影響下，眾多權(quán)益類基金產(chǎn)品出現(xiàn)大面積虧損。
弱勢行情下，虧損由基民們承擔，基金公司卻實現(xiàn)“躺贏”，顯然這樣的模式并不足以服眾。
隨著證監(jiān)會的介入，截至7月12日，已有近20家頭部公募基金公司發(fā)布公告，將旗下主動權(quán)益基金管理費下調(diào)至1.2%/年，托管費下調(diào)至0.2/年。
3
管理規(guī)模下滑
博時基金看似是“旱澇保收”，風(fēng)光無限，不過在浮虧超300億還能營收數(shù)十億的前提是，其管理規(guī)模足夠大。
基金公司是按比例收取管理費，那么也就意味著，管理規(guī)模越大，收取的管理費用越高。
36氪曾提到的，至少2017年及以前，很多基金考核的標準是規(guī)模而非盈利。
因為只要把規(guī)模做大，即使公司投資收益不佳，也能靠規(guī)模獲取不菲的利息和管理費。
但過于追求規(guī)模，也容易衍生出不少問題，比如依賴明星基金經(jīng)理，比如基金經(jīng)理一拖多等。
面包財經(jīng)在今年2月的一篇文章中指出，同為2012年加入博時基金的肖瑞瑾和曾鵬，二人各自參與管理的主動權(quán)益類產(chǎn)品（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）達到10只，這在整個公募基金市場也是比較少見的。
?
?
按照基金業(yè)協(xié)會相關(guān)文件要求，“合理調(diào)配同一基金經(jīng)理管理的公募基金和私募資產(chǎn)管理計劃數(shù)量，原則上不超過10只”。肖瑞瑾和曾鵬二人是堪堪停在了紅線前。
面包財經(jīng)指出，肖瑞瑾管理規(guī)模最大的產(chǎn)品博時科創(chuàng)板三年定開，2022年內(nèi)回撤約33.22%，大幅跑輸業(yè)績基準，在科創(chuàng)板概念基金板塊排名墊底。
曾鵬也不遑多讓，根據(jù)2022年4季度報告披露，曾鵬在管產(chǎn)品持倉同質(zhì)化較為嚴重，10只在管基金集中關(guān)注科技領(lǐng)域的新能源、生物醫(yī)療，以及消費領(lǐng)域的白酒。
像這樣“一拖十”，對于基金經(jīng)理來說也幾乎到了臨界點，大幅回撤、在管產(chǎn)品同質(zhì)化等等問題在所難免。
從最終的結(jié)果上看，博時基金的確通過規(guī)模獲取了不菲的利潤，但這種規(guī)模優(yōu)勢正在減弱。
數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，博時基金公募基金管理規(guī)模下滑至8919.37億元，排名第6位。2022年同期，博時基金公募基金管理規(guī)模為9537億元，排名第5位。
費率改革也在通過降低管理費收入，來倒逼基金公司以收益能力和服務(wù)水平吸引投資者，而不是僅靠收管理費“躺贏”。
說到底，基金公司的投研能力和風(fēng)控水平，才是基民們真正在意的。
