“換血”娃哈哈，對(duì)價(jià)有多高？

采寫／萬(wàn)天南

娃哈哈集團(tuán)又惹上事了。

被邊緣化的娃哈哈老員工，公開“掀桌子”了。6月18日，因勞動(dòng)爭(zhēng)議，娃哈哈集團(tuán)在其總部杭州被告上了法庭。

身為老員工嘴里的“大小姐”，宗馥莉一向強(qiáng)勢(shì)。至少，在對(duì)老員工和國(guó)資股東的態(tài)度上，宗大小姐和“圓滑”的父親大相徑庭。

老員工不滿宗馥莉大刀闊斧“去娃哈哈化”，導(dǎo)致娃哈哈內(nèi)外矛盾逐漸激化。公司與員工之間、宗家與國(guó)資之間的矛盾，徹底蓋不住了。

一、姓"國(guó)"or姓"宗",國(guó)資少分紅幾十億?

如果從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，娃哈哈集團(tuán)應(yīng)該姓“國(guó)”。

企查查顯示，其第一大股東是杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司（下文簡(jiǎn)稱上城文商旅），占比46%，宗馥莉?yàn)榈诙蠊蓶|，占比29.40%，代表職工利益的杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司基層工會(huì)聯(lián)合委員會(huì)，則占比24.60%。

國(guó)資為第一大股東，原因無(wú)他——沒(méi)有國(guó)資早期的“天使投資”，就不會(huì)有后期在中國(guó)飲料行業(yè)登頂?shù)耐薰瘓F(tuán)。

據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道，1987年7月8日， 42歲的宗慶后申請(qǐng)登記了一家校辦企業(yè)—杭州市上城區(qū)校辦企業(yè)經(jīng)銷部（后變更為杭州保靈兒童營(yíng)養(yǎng)食品廠），企業(yè)總資產(chǎn)20萬(wàn)元，性質(zhì)為國(guó)有企業(yè)。

娃哈哈創(chuàng)辦之初，由上城區(qū)教育局校辦企業(yè)辦公室借貸10萬(wàn)元用作流動(dòng)資金，并調(diào)撥了價(jià)值10萬(wàn)元的設(shè)備，劃撥了一塊場(chǎng)地，還配備了幾名工人。

隨后，經(jīng)過(guò)一系列改制，娃哈哈集團(tuán)才形成了如今的股權(quán)結(jié)構(gòu)——國(guó)資第一、宗家次之、工會(huì)聯(lián)合委員會(huì)第三。

雖然貴為第一大股東，但上城文商旅的做派，堪稱“活雷鋒”——似乎既不急于要錢，也不急于要權(quán)。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，當(dāng)年改制時(shí)，娃哈哈集團(tuán)的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和職工。但彼時(shí)，國(guó)有股東并未直接拿走股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，而是把轉(zhuǎn)讓款暫放在娃哈哈集團(tuán)，由后者支配使用。

在分紅上，國(guó)資股東同樣也很佛系。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》披露，從1999年到2007年，國(guó)有股分紅借給娃哈哈集團(tuán)使用，借款利息獎(jiǎng)勵(lì)給經(jīng)營(yíng)者和職工。

2008年到2022年，管理層和職工持股的分紅以“資金往來(lái)”名義拿走，國(guó)有股東則不分紅。

這可不是個(gè)小數(shù)目。

據(jù)多位持股會(huì)員工透露。在改制后，娃哈哈管理層和入股職工每年分紅都不低于每股0.8元。如果以此為標(biāo)準(zhǔn)，持有2.42億股的上城文商旅，每年應(yīng)得分紅金額約為2億元，僅僅從2008年到2022年，粗略估算，國(guó)資股東應(yīng)分紅金額可能有幾十億元。

國(guó)資股東似乎也不要權(quán)——娃哈哈集團(tuán)的一號(hào)位，從宗慶后交棒到宗馥莉，一直在宗家流轉(zhuǎn)。

按說(shuō)，這樣打著燈籠都難找的佛系股東，絕對(duì)應(yīng)該被奉為上賓。

但宗馥莉似乎并不這么認(rèn)為。早些年間，宗馥莉聲稱要花費(fèi)太多精力去“跟政府打交道”，讓她倍感頭疼。

“我覺(jué)得政府需要面對(duì)我們這一代，我們這一代永遠(yuǎn)不可能像我老爸這一代一樣?！?/p>

二、“體系內(nèi)外”，兩個(gè)娃哈哈

娃哈哈到底姓“宗”還是姓“國(guó)”，這個(gè)話題有點(diǎn)敏感。

在多位娃哈哈老員工看來(lái)，娃哈哈集團(tuán)存在國(guó)有資產(chǎn)流失的嫌疑。

從2000年開始，娃哈哈集團(tuán)管理層就成立了多家與國(guó)資無(wú)關(guān)的投資平臺(tái)公司。雖然其所投公司不少以“娃哈哈”為名義，且圍繞娃哈哈產(chǎn)業(yè)鏈上下游。但工商登記顯示，這些總計(jì)200多家的娃哈哈系公司，其中16家雖與娃哈哈集團(tuán)有關(guān)，但后者處于非控股狀態(tài)，而其余的100多家公司，與國(guó)資并無(wú)關(guān)聯(lián)。

一個(gè)龐大的“體系外娃哈哈”（即和娃哈哈集團(tuán)沒(méi)有股權(quán)關(guān)系，但納入娃哈哈集團(tuán)的統(tǒng)一管理）逐漸顯山露水。

有多位老員工擔(dān)心，這些“繞開國(guó)資”的布局，目的是“窮廟（國(guó)資）富和尚”。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》測(cè)算，截至2022年底，境內(nèi)“娃哈哈系”（包括體外公司）總資產(chǎn)為370.47億元，2022年?duì)I業(yè)收入為512.02億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為61.48億元，凈利潤(rùn)為47.67億元，未分配利潤(rùn)124.28億元。

而在2022年底，娃哈哈集團(tuán)（及集團(tuán)直接投資的16家子公司）資產(chǎn)總額為58.07億元，2022年?duì)I業(yè)收入為14.03億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7307.83萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1871.28萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)19.70億元。

由此粗略估算，截至2022年底，國(guó)資占大股東的娃哈哈集團(tuán)資產(chǎn)占整個(gè)“娃哈哈系”總資產(chǎn)的15.67%；營(yíng)業(yè)收入僅占2.74%，凈利潤(rùn)僅占0.39%。

宗大小姐從2007年親自執(zhí)掌的宏勝飲料集團(tuán)，就是“體系外娃哈哈”的翹楚。

早些年間，被問(wèn)起宗馥莉是不是娃哈哈接班人，宗慶后總是模棱兩可，“現(xiàn)在還不急，她也不感興趣”。

宗慶后為何最終改變看法，交棒給了宗馥莉？大概率是因?yàn)椋陴ダ驁?zhí)掌的宏勝飲料集團(tuán)分外爭(zhēng)氣。

據(jù)《中國(guó)企業(yè)家》報(bào)道，宏勝持續(xù)對(duì)外投資，產(chǎn)能逐漸擴(kuò)大，年?duì)I收已超百億元規(guī)模。

宗慶后也很滿意，其2021年表?yè)P(yáng)宗馥莉掌管的宏勝“利潤(rùn)比娃哈哈都高”。

按說(shuō)宏勝是乙方，娃哈哈集團(tuán)才是甲方，乙方比甲方賺得多，有點(diǎn)“活久見”。對(duì)此，有老員工似乎一語(yǔ)道破——宏勝的利潤(rùn)高，是因?yàn)槠浼纳谕薰瘓F(tuán)上。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，娃哈哈集團(tuán)把好的商業(yè)機(jī)會(huì)留給宏勝。截至宗慶后去世前，宏勝飲料集團(tuán)為娃哈哈代工產(chǎn)品數(shù)量約占“娃哈哈系”總產(chǎn)能的三分之一。運(yùn)營(yíng)成本則多由娃哈哈集團(tuán)承擔(dān)，所以，“宏勝利潤(rùn)不高于娃哈哈才是奇怪的”。

在老員工們看來(lái)，宗老去世后，宗馥莉“去娃哈哈化”的動(dòng)作在加快，自去年6月以來(lái)，宏勝旗下新設(shè)立了多家銷售公司，而過(guò)去，宏勝的銷售則主要依托娃哈哈集團(tuán)的銷售資源。

被轉(zhuǎn)移的不止商業(yè)機(jī)會(huì)。今年年初，娃哈哈集團(tuán)持有的“娃哈哈”系列商標(biāo)共計(jì)387件，也差點(diǎn)被轉(zhuǎn)移到宗馥莉控股的杭州娃哈哈食品有限公司。

據(jù)說(shuō)，轉(zhuǎn)讓商標(biāo)這件事兒，主使人壓根未跟國(guó)資股東溝通。幸而被及時(shí)制止，這場(chǎng)商標(biāo)“偷家”鬧劇，才未能成行。

商標(biāo)轉(zhuǎn)讓未成，但娃哈哈方面表態(tài)仍然強(qiáng)硬，“為此我司不排除在近期推出全新的自有品牌，并已為此次轉(zhuǎn)型做好了相關(guān)的準(zhǔn)備工作?！?/p>

體系外娃哈哈越長(zhǎng)越大，體系內(nèi)娃哈哈背后的國(guó)有股東，利益如何保障？

三、人走也茶涼，老員工掀桌子

老員工公開起訴娃哈哈集團(tuán)，或許是宗慶后生前最難想象的一幕。

在宗慶后時(shí)代，員工與娃哈哈集團(tuán)長(zhǎng)期處在蜜月期。

在當(dāng)年的達(dá)娃之爭(zhēng)中，也是賴于上萬(wàn)名員工的支持，宗慶后才逼退了計(jì)劃低價(jià)強(qiáng)購(gòu)?fù)薰倪_(dá)能。

但老員工們對(duì)于如今的宗大小姐，顯然是不那么滿意的。

不滿集中在四個(gè)方面：

一是，宗馥莉邊緣化、辭退娃哈哈原高管們。

高管換血從去年三四月開始，并持續(xù)至今。娃哈哈集團(tuán)的管理層基本被替換成了宏勝飲料集團(tuán)的高管，涉及常務(wù)副總、銷售公司總經(jīng)理、行政總監(jiān)、供應(yīng)部部長(zhǎng)、企劃辦主任、財(cái)務(wù)部長(zhǎng)、基建部長(zhǎng)等。

全面換血，讓娃哈哈集團(tuán)的老人們，喪失了安全感。

第二，對(duì)低價(jià)回購(gòu)職工股權(quán)不滿。

離職員工稱，2018年娃哈哈以“二次改革”“打破大鍋飯”為理由，將員工手中所持股份進(jìn)行回購(gòu)，并改為干股分紅。

其中，回購(gòu)方是娃哈哈集團(tuán)職工持股會(huì)，回購(gòu)價(jià)格為每股3元（扣稅后為2.6元）。其中1元是員工買股時(shí)的本金，另外2元是一次性特別分紅的價(jià)格。在他們看來(lái)，本來(lái)每年每股都能分到8毛錢，但回購(gòu)價(jià)僅有2.6元，遠(yuǎn)低于合理水平。

但由于當(dāng)時(shí)公司方面承諾股權(quán)回購(gòu)后，會(huì)轉(zhuǎn)成干股分紅的形式，不會(huì)影響員工分紅收入，員工才暫時(shí)放下芥蒂，勉強(qiáng)接受了。

第三，員工被逼改簽公司，干股分紅可能被取消。

七年前低價(jià)回購(gòu)的隱患，逐漸顯山露水了。去年，宗馥莉要求娃哈哈集團(tuán)銷售、生產(chǎn)等核心部門員工的勞動(dòng)合同改簽至宏勝。

老員工們之所以不愿意改簽，據(jù)《中國(guó)企業(yè)家》報(bào)道，是因?yàn)楹陝俚男劫Y結(jié)構(gòu)是年薪制，而娃哈哈集團(tuán)的薪資結(jié)構(gòu)則是基礎(chǔ)工資+獎(jiǎng)金+干股分紅。如改簽合同至宏勝，可能意味著沒(méi)有干股分紅了。

在娃哈哈，股權(quán)分紅是員工收入的重要來(lái)源，占比一半甚至更多，尤其是中高層們。有老員工表示，其1994年加入娃哈哈，直到10年后離職時(shí)，他手中的股權(quán)已超百萬(wàn)股，每年光股權(quán)分紅收入就達(dá)到八九十萬(wàn)元，而他當(dāng)時(shí)的每月工資才四五千元，分紅是工資收入的十幾倍有余！

第四，娃哈哈系公司停工停產(chǎn)。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)，宗慶后去世后，“娃哈哈系”停工的企業(yè)超過(guò)15家，多家工廠停產(chǎn)引發(fā)員工不滿。與此同時(shí)，宏勝飲料集團(tuán)卻在不斷投資建廠。

對(duì)此，娃哈哈方面的回應(yīng)也很強(qiáng)硬，聲稱“對(duì)于停工停產(chǎn)的公司我司已按相關(guān)法律程序開展清算流程”。

一系列不滿累計(jì)下來(lái)，就有了開頭那一幕。早在去年9月，就有娃哈哈在職及離職員工透露，“目前已超50名娃哈哈員工提起訴訟，另有約700名員工以各種方式表明了維權(quán)意愿。”

如今的娃哈哈，內(nèi)外矛盾并存。而這場(chǎng)嘩變，或許早有端倪。

2013年，當(dāng)鳳凰財(cái)經(jīng)問(wèn)及，是否考慮過(guò)把企業(yè)整個(gè)搬到國(guó)外，在美國(guó)留學(xué)多年的宗馥莉反問(wèn)，“李嘉誠(chéng)都已經(jīng)搬出去了，為什么我以后不可能搬出去呢？！”

比起“要為老百姓造?！钡淖诶蠣斪?，宗馥莉拎得更清——無(wú)情一身輕，有情多負(fù)累。