6月10日，金鷹股份再次一字漲停開(kāi)盤(pán)。行情顯示，6月6日至10日，金鷹股份已連續(xù)收獲3個(gè)漲停板。

根據(jù)同花順漲停信息，金鷹股份的這波行情與鋰電池有關(guān)，公司涉及鋰電池正極材料的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。然而，通過(guò)對(duì)其財(cái)報(bào)的觀察可發(fā)現(xiàn)，目前，新能源鋰電池在金鷹股份的整體業(yè)務(wù)中占比極低。

表面上看，金鷹股份似乎剛剛布局新能源鋰電池，業(yè)務(wù)尚未全面發(fā)展，因此占比較低；實(shí)際上，金鷹股份已與鋰電池業(yè)務(wù)糾葛了近10年，且至今仍未能得到一個(gè)好結(jié)果。

業(yè)績(jī)承壓，盯上新能源

金鷹股份成立于1994年，由浙江省定海紡織機(jī)械廠、舟山制衣公司、舟山市定海絹紡煉綢廠和舟山市定海區(qū)小沙經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)實(shí)業(yè)總公司共同發(fā)起成立，并于2000年成功上市。從事的主要業(yè)務(wù)是麻、毛、絹紡織機(jī)械成套設(shè)備研發(fā)制造、銷(xiāo)售。

公開(kāi)資料顯示，金鷹股份初次涉足鋰電池業(yè)務(wù)可追溯至2015年，距離上市都已過(guò)了15年時(shí)間，而這期間金鷹股份主營(yíng)紡織機(jī)械業(yè)務(wù)的發(fā)展也是磕磕絆絆。

縱觀其歷史財(cái)報(bào)，2000年至2004年，金鷹股份業(yè)績(jī)表現(xiàn)還算說(shuō)得過(guò)去，凈利潤(rùn)一度沖至1.50億元；2005年至2008年，公司迎來(lái)了發(fā)展史上的至暗時(shí)刻，特別是2008年，受原材料價(jià)格上漲，行業(yè)周期性回落以及汶川地震導(dǎo)致綿陽(yáng)子公司生產(chǎn)能力受損等多重因素影響，公司凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，2008年虧損3840萬(wàn)元。

此后的金鷹股份似乎被傷了元?dú)?，雖然業(yè)績(jī)?cè)谥鹉晷迯?fù)，但反反復(fù)復(fù)，怎么也回不到曾經(jīng)年收入過(guò)億的巔峰。

彼時(shí)，鋰電新能源行業(yè)卻迎來(lái)增長(zhǎng)期，吸引近千億資本瘋狂涌入。工信部先后出臺(tái)多項(xiàng)利好政策以及行業(yè)規(guī)范條例，旨在推動(dòng)新能源行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。在政策與市場(chǎng)紅利驅(qū)動(dòng)下，眾多企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)型、并購(gòu)、擴(kuò)產(chǎn)等方式布局新能源鋰電池領(lǐng)域。如西部資源砸12.6億元完成三公司股權(quán)收購(gòu)，募資加碼動(dòng)力鋰電池投資；格林美定增30億并購(gòu)3家環(huán)保公司，投資動(dòng)力電池材料項(xiàng)目；杉杉股份定增34.56億元生產(chǎn)新能源車(chē)和動(dòng)力電池等。與此同時(shí)，較早布局新能源鋰電池的企業(yè)，經(jīng)過(guò)多年的深耕也迎來(lái)了屬于自己的收獲期。

新能源行業(yè)的一切看上去都是那么欣欣向榮，給旁觀企業(yè)一種沾邊就能漲、跟風(fēng)就能贏的暗示。身陷業(yè)務(wù)局限與業(yè)績(jī)困局的金鷹股份，也開(kāi)始對(duì)新能源鋰電池業(yè)務(wù)摩拳擦掌。

新業(yè)務(wù)布局動(dòng)作頻頻

金鷹股份從未對(duì)外宣稱(chēng)過(guò)要布局雙主業(yè)，但從其對(duì)新能源的一系列舉措來(lái)看，金鷹股份想讓新能源成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，打造第二增長(zhǎng)曲線。

2015年，金鷹股份與日本共創(chuàng)株式會(huì)社、日本能量研究所、日本小沢英耐時(shí)公司舉行新能源汽車(chē)動(dòng)力電池合作項(xiàng)目簽約，簽署了《關(guān)于電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力電池（片狀三元鋰電池）等電池項(xiàng)目合作協(xié)議》，初次嘗試進(jìn)軍鋰電行業(yè)。

同年，金鷹股份與湖南瑞翔簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》：一是合資成立浙江金鷹瑞翔材料有限公司，計(jì)劃投資5億元建設(shè)年產(chǎn)1萬(wàn)噸三元鋰電池正極材料項(xiàng)目；二是金鷹股份意向以現(xiàn)金方式以每股不超過(guò)人民幣3.5元認(rèn)購(gòu)湖南瑞翔增資發(fā)行的3000萬(wàn)股股份。

2016年底，金鷹股份著手布局磷酸鐵鋰，發(fā)布公告稱(chēng)，擬以自有資金新建年產(chǎn)5000噸鋰離子電池磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)1.95億元。2017年5月，公司發(fā)布公告稱(chēng)鋰離子電池磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目已于當(dāng)年5月投入生產(chǎn)。

2018年8月，金鷹股份決定對(duì)浙江瓦力新能源科技有限公司增資2500萬(wàn)元，增資后浙江瓦力注冊(cè)資本由人民幣3000萬(wàn)元增加至4500萬(wàn)元，公司占瓦力科技55.56%的股權(quán)。公開(kāi)資料顯示，浙江瓦力主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池材料、LED原材料研究和開(kāi)發(fā)。

同年10月，公司與浙江瓦力股東之一簽訂《關(guān)于浙江瓦力新能源科技有限公司之投資協(xié)議之股權(quán)轉(zhuǎn)讓補(bǔ)充協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，公司將收購(gòu)其持有的浙江瓦力4.7%的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為211.64萬(wàn)元。

可以看出，從2015年起，通過(guò)合資、投資等方式，金鷹股份不斷在新能源鋰電池領(lǐng)域折騰。由于新能源備受資本追捧，自嘗試轉(zhuǎn)型以來(lái)，金鷹股份的股價(jià)曾一路走強(qiáng)。行情顯示，2015年6月15日，金鷹股份開(kāi)盤(pán)價(jià)為6.96元，而到6月26日，股價(jià)報(bào)收14.93元，漲幅高達(dá)一倍多。之后，金鷹股份股價(jià)的漲跌大都與新能源相關(guān)。

黃粱一夢(mèng)

回頭來(lái)看，金鷹股份當(dāng)時(shí)所有的努力，都付之東流。

2015年8月與日本企業(yè)簽訂的協(xié)議，但僅僅半年之后的2016年4月，金鷹股份就宣布終止。對(duì)此，金鷹股份稱(chēng)主要是基于兩方面考慮：一是設(shè)備價(jià)格問(wèn)題，“合作方提供的設(shè)備買(mǎi)賣(mài)合同的設(shè)備價(jià)格與公司調(diào)研的價(jià)格存在巨大差價(jià)，嚴(yán)重傷害了雙方合作基礎(chǔ)。”

二是出于政策方面的風(fēng)險(xiǎn)顧慮，“2015年9月6日中國(guó)工業(yè)與信息部發(fā)布了《鋰電池行業(yè)規(guī)范條件》，對(duì)從事鋰電池生產(chǎn)的企業(yè)提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)和嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入要求，門(mén)檻大幅提高?！?/p>

兩個(gè)月以后，2016年6月，金鷹股份再發(fā)公告稱(chēng)，不再認(rèn)購(gòu)湖南瑞翔新材料股份有限公司的部分股權(quán)，且進(jìn)一步表示，與湖南瑞翔僅為雙方的合作意向，并未實(shí)質(zhì)性履行。

值得注意的是，金鷹股份與湖南瑞翔合作的三元鋰電池正極材料項(xiàng)目，一期于2017年底投產(chǎn)，但產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期低迷。與湖南瑞翔合資的金鷹瑞翔2018年?duì)I收僅449.57萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損1149.76萬(wàn)元；2019年上半年?duì)I收967.04萬(wàn)元，虧損462.54萬(wàn)元。2019年為天津國(guó)安盟固利新能源、天津市捷威動(dòng)力工業(yè)等企業(yè)小批量供貨，但未形成規(guī)模化訂單。

兩份公告意味著金鷹股份與新能源說(shuō)了“拜拜”。

再來(lái)看其他項(xiàng)目，2016年底，金鷹股份擬以自有資金新建的年產(chǎn)5000噸鋰離子電池磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目，計(jì)劃2017年5月投產(chǎn)。實(shí)際上卻是“投產(chǎn)即停產(chǎn)”，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資1.95億元，但2017年至2018年，公司在建工程僅500萬(wàn)元和200萬(wàn)元，2019年前三季度為400萬(wàn)元，累計(jì)投入金額僅2041萬(wàn)元。

浙江證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目自2017年5月投入生產(chǎn)以來(lái)，一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，屬于重大變化。金鷹股份未對(duì)上述事項(xiàng)履行持續(xù)信息披露業(yè)務(wù)，違反監(jiān)管規(guī)定，進(jìn)而對(duì)金鷹股份進(jìn)行了相關(guān)處罰。

如今，只有通過(guò)增資與股權(quán)收購(gòu)而來(lái)的浙江瓦力仍存在于金鷹股份歷年的報(bào)告當(dāng)中。然而，其對(duì)金鷹股份的貢獻(xiàn)又有多少？

通過(guò)對(duì)金鷹股份歷史財(cái)報(bào)的梳理后發(fā)現(xiàn)，新能源首次出現(xiàn)在金鷹股份財(cái)報(bào)中是在2017年，金鷹股份僅以文字?jǐn)⑹隽诵履茉次磥?lái)的發(fā)展趨勢(shì)；第一次出現(xiàn)新能源營(yíng)收數(shù)據(jù)是在2019年，彼時(shí)金鷹股份新能源電池材料營(yíng)收為5889萬(wàn)元，毛利率為-1.72%。

根據(jù)數(shù)據(jù)，2020年至2024年，金鷹股份新能源電池材料營(yíng)收分別為4070.22萬(wàn)元、6377.60萬(wàn)元、7584.50萬(wàn)元、510萬(wàn)元、2172.21萬(wàn)元；毛利率分別為2.37%、16.36%、23.45%、-104.35%、-51.38%。

可以看出，金鷹股份的新能源單項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率在多個(gè)財(cái)年為負(fù)。這也意味著，該業(yè)務(wù)已陷入“賣(mài)得越多、虧得越多”的困境。

在2024年財(cái)報(bào)中的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃部分，對(duì)于未來(lái)，金鷹股份已不再提及新能源了。多年掙扎下來(lái)，新能源實(shí)實(shí)在在留給金鷹股份的成果，好似只有一張浙江證監(jiān)會(huì)的罰單，布局新能源好似只能當(dāng)做一場(chǎng)夢(mèng)。