日前，瀘州老窖發(fā)布了2024年年報，收入、利潤繼續(xù)保持了增長勢頭，且利潤規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)三甲，彰顯了龍頭企業(yè)的發(fā)展韌性。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入約為311.96億元，同比增長3.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為134.73億元，同比增長1.71%。

這是瀘州老窖連續(xù)十年實現(xiàn)保持營收、凈利潤雙增長，同時其經(jīng)營性現(xiàn)金流、賬上現(xiàn)金等多項指標再創(chuàng)歷史新高，展現(xiàn)出瀘州老窖在行業(yè)深度調(diào)整期的極強韌性。

對此，瀘州老窖方面表示，公司積極踐行“戰(zhàn)略堅定、數(shù)字創(chuàng)新、高效協(xié)同、全面攻堅”的營銷主題，市場規(guī)模得到鞏固拓展，銷售業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長，發(fā)展韌性和實力進一步凸顯。

在酒業(yè)獨立評論人肖竹青看來，瀘州老窖近年來市場規(guī)模得到鞏固拓展，銷售業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長，發(fā)展韌性和實力進一步凸顯

值得關(guān)注的是，2024年，瀘州老窖經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達191.82億元，同比大幅增長80.14%，創(chuàng)下近三年最高增速。

目前，瀘州老窖實施“雙品牌、三品系、大單品”產(chǎn)品戰(zhàn)略，雙品牌包含了國窖1573和瀘州老窖，大單品則包含國窖1573、窖齡、特曲、頭曲和黑蓋。

年報首次明確提到，國窖1573品牌穩(wěn)居200億陣營，瀘州老窖品牌突破100億陣營。這意味著，瀘州老窖不僅繼續(xù)站穩(wěn)高端白酒的第一梯隊，腰部產(chǎn)品的實力也顯著增強。

“2024年國窖品牌穩(wěn)居200億陣營，瀘州老窖品牌體量突破100億，市場覆蓋面和滲透率進一步擴大?！痹谥袊行∑髽I(yè)協(xié)會副會長、明久品類（上海）酒業(yè)發(fā)展中心主任么久明看來，對于瀘州老窖來說，國窖1573是核心大單品，國窖1573包含了高度和低度兩類產(chǎn)品，其中，國窖1573主打千元價格帶，是和飛天茅臺、普五鼎足而三的高端白酒大單品。

西南證券在研報中表示，瀘州老窖管理層堅持長期主義和可持續(xù)發(fā)展，2025年經(jīng)營目標為全年營業(yè)收入穩(wěn)中求進；展望未來，國窖穩(wěn)居三大高端白酒之一，伴隨著宏觀經(jīng)濟和消費信心的恢復，瀘州老窖持續(xù)穩(wěn)健增長可期。

在過去一年中，中高檔酒類占據(jù)瀘州老窖營收絕對比重，達88.43%。報告期內(nèi)，瀘州老窖中高檔酒類產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長26.18%，銷量同比增長14.39%，庫存同比下降9.71%。這一數(shù)據(jù)表明公司產(chǎn)銷銜接基本順暢，主營產(chǎn)品經(jīng)營結(jié)構(gòu)較為健康。

2024年，瀘州老窖酒類毛利率保持87.6%，旗下中高檔酒類毛利率高達91.85%，毛利率水平在整個白酒行業(yè)處于第一梯隊。

2024?年，白酒行業(yè)進入新一輪調(diào)整周期，未來一段時期，白酒行業(yè)或?qū)⒓铀佟胺只?，市場競爭將步入白熱化階段，行業(yè)呈現(xiàn)年輕化、低度化、健康化等發(fā)展趨勢，只有不斷創(chuàng)新的企業(yè)，才能搶抓發(fā)展機遇。

自提出“雙品牌、三品系、大單品”戰(zhàn)略以來，瀘州老窖一直保持對市場、品牌的持續(xù)投入，換來了市場對其高端形象的認可。過去一年，瀘州老窖一如既往保持投入，并且進一步向激活開瓶動銷、搶占消費者心智傾斜。

在市場方面，瀘州老窖的數(shù)智營銷加速轉(zhuǎn)型，過去一年持續(xù)上線五碼產(chǎn)品、推廣場景碼應用，推動向消費者開瓶掃碼轉(zhuǎn)變，同時推進銷售團隊全面協(xié)同，并積極開展圈層建設。

在營銷方面，面向年輕人的特色IP“窖主節(jié)”今年迎來第三屆，活動的開放度、互動性、影響力不斷提升，已經(jīng)成為每年成都春糖會的標志性活動；國窖1573·冰JOYS每年夏季準時登場，順應年輕消費者習慣探索白酒飲用新場景。

在產(chǎn)品方面，瀘州老窖新酒業(yè)近期推出了百調(diào)葡萄蒸餾酒、獼猴桃蒸餾酒、雪梨果釀酒等多款果釀新品，以及百調(diào)精釀啤酒紅980和風味精釀系列，繼續(xù)滿足年輕人的消費喜好。

展望2025年，瀘州老窖提出全年營收穩(wěn)中求進的經(jīng)營目標，同時提出2024-2026年股東分紅回報規(guī)劃，持續(xù)提升股東回歸，分紅規(guī)劃超預期。

進入2025年第一季度，瀘州老窖繼續(xù)保持雙增長，實現(xiàn)營業(yè)收入約為93.52億元，同比增長1.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤在45.93億元左右，同比增長0.41%。

“今年預計瀘州老窖節(jié)后（五一）庫存恢復至健康水平，迎來近年新低?！碧窖笞C券在研報中表示，瀘州老窖積極調(diào)整以應對行業(yè)需求疲軟，未來隨行業(yè)需求恢復，有望實現(xiàn)更高彈性增長。