斑馬消費(fèi) 陳曉京

2024年，扇貝真的沒跑，但獐子島交出的業(yè)績答卷不盡人意，業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。

大連國資入主第3年，已在盡可能地理順機(jī)制，推動(dòng)發(fā)展。去年底，鹽化集團(tuán)董事長劉德偉兼任公司董事長，意味著內(nèi)部治理走向了新階段。

在國資主導(dǎo)下，為公司勾勒出海產(chǎn)養(yǎng)殖、休閑食品、預(yù)制菜以及冷鏈物流、漁業(yè)裝備等完整生態(tài)鏈條，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也從以蝦夷扇貝為主的單一產(chǎn)品，向海參、鮑魚、海膽及藻類等多品類拓展，欲以此提升盈利能力。

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由盈轉(zhuǎn)虧

幾乎每年年報(bào)季，對(duì)于獐子島，投資者們們最關(guān)心的問題，就是它家的扇貝咋樣了？

2024年，在這樣的疑問中，獐子島（002069.SZ）的業(yè)績答卷，逐漸揭開了面紗。

1月中旬，公司披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損240萬元至480萬元，扣非凈利潤為虧損9000萬元至9800萬元。

4月中旬，業(yè)績預(yù)告修正，預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損規(guī)模為2187萬元，扣非凈利潤-1.13億元。

公司稱，部分產(chǎn)品銷量、價(jià)格下降、存量客戶訂單減少，以及養(yǎng)殖海域高溫、鹽度偏低、養(yǎng)殖成活率低等因素，直接導(dǎo)致公司計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

打了兩次“預(yù)防針”后，公司4月25日晚間正式披露去年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.83億元，歸母凈利潤虧損2191.26萬元，同比分別下降5.66%和355.15%，扣非凈利潤虧損1.13億元，同比下降3276.09%。

毫無懸念的由盈轉(zhuǎn)虧，顯示出這支“水產(chǎn)第一股”，在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中的艱辛。

獐子島旗下主要有3大業(yè)務(wù)，水產(chǎn)養(yǎng)殖、水產(chǎn)加工以及水產(chǎn)貿(mào)易。去年，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.24億元、5.97億元和6.96億元，同比分別下降3.97%、8.03%和3.63%。

上述同期，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率-15.93%，而上年為10.07%；水產(chǎn)加工、水產(chǎn)貿(mào)易毛利率分別為23.59%和5.85%，同比下降3.77和0.83個(gè)百分點(diǎn)。

去年，公司水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)總銷售量4159.13萬公斤，同比增長18.28%；水產(chǎn)加工業(yè)務(wù)銷售量1685.22萬公斤，同比增長2.99%。

銷量增長，收入下降，是行業(yè)競爭的結(jié)果。在消費(fèi)需求偏弱、用戶削減海珍品消費(fèi)的市場背景下，公司的產(chǎn)品更易收到低端產(chǎn)品的價(jià)格沖擊。

今年一季度，公司經(jīng)營好轉(zhuǎn)，營業(yè)收入4.10億元、歸母凈利潤-156.13萬元，同比分別增長11.13%和77.73%。

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扇貝沒跑

這些年來，獐子島“扇貝跑了”、“扇貝餓死了”等負(fù)面消息纏身，發(fā)展之路頗為坎坷，還曾被監(jiān)管層立案調(diào)查，原董事長吳厚剛身陷囹圄。

經(jīng)歷過多起風(fēng)暴，公司在蝦夷扇貝以外，增加了海參、海螺、海膽和鮑魚等品類，迄今，蝦夷扇貝仍然是第一大品類。

2024年，蝦夷扇貝實(shí)現(xiàn)收入2.23億元，同比增長9.96%，占公司總收入的14.11%，在5大品類中唯一增長。

即便如此，扇貝似乎難逃宿命。

公司1月18日公告披露，遼寧省海洋水產(chǎn)科學(xué)研究院、年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及公司一起，對(duì)獐子島區(qū)域在養(yǎng)的底播蝦夷扇貝進(jìn)行了資源調(diào)查，由遼寧省海洋水產(chǎn)科學(xué)研究院出具《獐子島2024年底播海域蝦夷扇貝資源調(diào)查評(píng)估報(bào)告》。

根據(jù)該報(bào)告，以及相關(guān)規(guī)定，公司對(duì)目前在養(yǎng)的各年度底播蝦夷扇貝進(jìn)行可變現(xiàn)凈值及減值準(zhǔn)備測算。

2021年至2023年，投苗底播扇貝存量分別為280.27萬枚、627.61萬枚、2957.73萬枚，預(yù)計(jì)收入分別為1664.78萬元、3728萬元和7601.36萬元，分別計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額397.91萬元、99.20萬元以及990.37萬元。

經(jīng)測算，需要對(duì)2021年至2023年投苗的底播蝦夷扇貝，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1487.48萬元。

受計(jì)提存貨、無形資產(chǎn)以及在建工程跌價(jià)準(zhǔn)備的影響，去年，公司資產(chǎn)減值損失為-3636.32萬元，占利潤總額的219.28%。

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等待破局

獐子島創(chuàng)立于上世紀(jì)50年代，憑借海產(chǎn)品養(yǎng)殖，在2006年登陸資本市場，成為“水產(chǎn)第一股”。

公司依托獐子島所在140萬畝自然海域進(jìn)行底播養(yǎng)殖，這也為后來財(cái)務(wù)造假埋下了伏筆。

2014年“扇貝跑了”事件爆發(fā)，引發(fā)業(yè)內(nèi)外的強(qiáng)烈關(guān)注。2018年，因涉嫌信披違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，公司及相關(guān)責(zé)任人受到嚴(yán)厲處罰。公司此后的業(yè)績表現(xiàn)平平。

2022年，大連國資旗下的鹽化集團(tuán)通過司法競拍，競得獐子島15.4631%股權(quán)，正式成為控股股東，次年公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧。

國資主導(dǎo)扭虧，主要是靠處置資產(chǎn)。2022年至2023年，通過處置資產(chǎn)收益為1625.53萬元、746.08萬元，同期，公司歸母凈利潤為393.7萬元、858.8萬元。

2024年，公司如法炮制，將原鮑魚廠、原育苗三廠和部分海域使用權(quán)資產(chǎn)公開掛牌出售，評(píng)估價(jià)值約1.02億元。

經(jīng)過兩輪掛牌，最終由控股股東以9215.36萬元接盤，影響當(dāng)期損益8175.17萬元，對(duì)當(dāng)年業(yè)績具有重大影響。

但是，頻頻處置資產(chǎn)獲得的收益，難以改善巨額債務(wù)的現(xiàn)狀。

去年底，公司賬面資金6.04億元，短期借款17.02億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2.24億元，面臨較大的償付壓力。同期，負(fù)債合計(jì)21.73億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)95.76%。

依靠賣資產(chǎn)和融資續(xù)命，總歸不可持續(xù)，鹽化集團(tuán)入主3年，還沒能夠破解扇貝帶來的困境。

2023年初，公司通過開發(fā)預(yù)制菜業(yè)務(wù)來延伸產(chǎn)業(yè)條線，先后推出了適合家庭、快餐、燒烤以及火鍋等場景的產(chǎn)品，還推出凍鮮調(diào)理、營養(yǎng)滋補(bǔ)食品、休閑食品等，目前還未有單列數(shù)據(jù)。

去年，公司明確海洋牧場養(yǎng)殖、海洋科技研發(fā)、海洋加工、品牌銷售4大業(yè)務(wù)板塊，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，這是未來重點(diǎn)發(fā)力的板塊。

公司去年進(jìn)行人事?lián)Q防，一批財(cái)務(wù)、管理及產(chǎn)業(yè)專業(yè)人士進(jìn)入，同時(shí)在股權(quán)治理結(jié)構(gòu)上進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。

2024年11月，大連國資運(yùn)營公司與鹽化集團(tuán)解除表決權(quán)委托協(xié)議，鹽化集團(tuán)以15.4631%表決權(quán)，成為獐子島控股股東，鹽化集團(tuán)董事長劉德偉出任公司董事長。

劉德偉肩上的重任，是帶領(lǐng)獐子島徹底破局。