3月14日，四川茶百道股份實(shí)業(yè)有限公司（下稱“茶百道”）發(fā)布盈利警告，預(yù)計(jì)2024年凈利潤同比下降不超過62.47%。

公告顯示，茶百道2024年經(jīng)調(diào)整凈利潤約5.8億元至7.09億元，較截至2023年12月31日止年度之經(jīng)調(diào)整凈利潤約12.58億元下降不超過53.90%；2024年度凈利潤約4.32億元至人民幣5.28億元，較2023年度凈利潤約11.51億元下降不超過62.47%。

茶百道表示，經(jīng)調(diào)整凈利潤下降的主要原因包括消費(fèi)者習(xí)慣受外部環(huán)境變化，以及市場競爭格局的變化。另外，2024年加大了對加盟商政策支持及向加盟商出售貨品與設(shè)備的優(yōu)惠力度，同時(shí)增加了整體市場推廣及市場營銷方面的費(fèi)用投入。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月底，茶百道的全國門店數(shù)達(dá)到了8385家，同比增長20.6%左右。

對此，茶百道運(yùn)營管理中心負(fù)責(zé)人譚明鋒表示：“如果沒有強(qiáng)大的組織運(yùn)營能力，就不足以承接這樣的發(fā)展速度?！?/p>

然而，截至2024年9月30日，蜜雪冰城通過加盟模式發(fā)展的門店網(wǎng)絡(luò)擁有超過45000家門店，覆蓋中國及海外11個(gè)國家。與蜜雪冰城比起來，茶百道的門店數(shù)量可謂是少的可憐。

為了應(yīng)對龐大的市場需求，進(jìn)一步降低成本壓力，蜜雪冰城在河南、海南、廣西、重慶、安徽等地建起了五大生產(chǎn)基地，總占地面積約79萬平方米，年綜合產(chǎn)能達(dá)到165萬噸。通過自研自產(chǎn)的體系，蜜雪冰城提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內(nèi)的全品類一站式的飲品食材解決方案。

并且，蜜雪冰城還構(gòu)建了總面積達(dá)35萬平方米的自主運(yùn)營倉儲體系，該體系可覆蓋中國內(nèi)地31個(gè)省份、自治區(qū)及直轄市，超過300個(gè)地級市、1700個(gè)縣城和4900個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)。并且，蜜雪冰城還在東南亞4個(gè)國家建立了本地化的倉儲體系。

對此，快消行業(yè)分析師康定平表示，在供應(yīng)鏈管理上，蜜雪冰城勝過茶百道一籌，且蜜雪冰城的性價(jià)比更高，這也是茶百道無法媲美的，更是茶百道擴(kuò)張市場最大的障礙?！叭缃竦南M(fèi)市場趨于理性，特別是小城鎮(zhèn)，性價(jià)比高才是王道，而這正是蜜雪冰城的殺手锏，同時(shí)這也是茶百道的短板?！?/p>

在蜜雪冰城瘋狂擴(kuò)張的過程之中，渠道下沉仍在進(jìn)行之中，這對于茶百道等競爭對手來說，可謂是一個(gè)重大利空。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認(rèn)為，蜜雪冰城采取低價(jià)策略并定位下沉市場，在下沉市場競爭中快速發(fā)展，占據(jù)了主導(dǎo)地位。同時(shí)，蜜雪冰城構(gòu)建了自有供應(yīng)鏈體系，借助規(guī)?；少徧嵘h價(jià)能力，促使采購成本得以降低，且持續(xù)對供應(yīng)鏈體系各環(huán)節(jié)進(jìn)行調(diào)整與完善。

蜜雪冰城的低價(jià)策略迎合了消費(fèi)大勢，崛起自然也是情理之中，而低價(jià)策略主要依賴成本控制，供應(yīng)鏈及門店規(guī)模的生態(tài)、下沉市場戰(zhàn)略縱深都是護(hù)城河。

也就是說，蜜雪冰城有望成為新茶飲行業(yè)的巨無霸，在巨無霸崛起的過程之中，必然擠壓競爭對手的生存空間。

在國內(nèi)發(fā)展空間受限的情況下，茶百道的股價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)萎靡的現(xiàn)象，資本市場的信心也在大幅下降。為了提振投資者的信心，茶百道毅然決然地踏上了國際化征程，這一度給股價(jià)注入了強(qiáng)心針，但似乎效果并不持久。

天風(fēng)證券在研報(bào)中指出，中國茶飲市場增長潛力巨大，頭部品牌加速擴(kuò)張步伐。茶百道是中端現(xiàn)制茶飲市場的領(lǐng)軍品牌，依托加盟模式實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定營收，品牌塑造與產(chǎn)品創(chuàng)新鞏固市場領(lǐng)先地位，海外擴(kuò)張打造成長第二曲線。

不過，康定平卻表示，茶百道在國內(nèi)的發(fā)展空間已經(jīng)遇到了瓶頸，雖然海外市場規(guī)模很大，但國內(nèi)品牌走出去并非易事，且其他新茶飲企業(yè)也在集體出海，留給茶百道的海外拓展空間也沒有想象的那么大。