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文 / 三生?

春節(jié)臨近，又到了白酒消費(fèi)的旺季。按理來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是酒企提升業(yè)績(jī)的好時(shí)候，但很多酒企可能笑不出來(lái)，因?yàn)楫?dāng)前白酒行業(yè)漫長(zhǎng)的深度調(diào)整期仍然沒(méi)有過(guò)去。而且，對(duì)大多數(shù)酒企來(lái)說(shuō)，不僅要面對(duì)來(lái)自頭部酒企如“茅五瀘”的擠壓，還要面對(duì)很多新入局者的挑戰(zhàn)，比如宋河酒業(yè)。

近日，宋河酒業(yè)與宋河酒實(shí)業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整管理人發(fā)布公告顯示，《河南省宋河酒業(yè)股份有限公司與河南省宋河酒實(shí)業(yè)有限公司實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃（草案）》（以下簡(jiǎn)稱《重整計(jì)劃（草案）》）已獲得第二次債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)。

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在此之前，河南鍋圈實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“鍋圈實(shí)業(yè)”）已經(jīng)托管宋河酒業(yè)一年時(shí)間。此次重整方案落地后，在外界看來(lái)，這也意味著宋河酒業(yè)重返白酒江湖更近了一步。

對(duì)很多熟悉白酒的朋友來(lái)說(shuō)，宋河酒業(yè)不應(yīng)該算是新入局者，因?yàn)檫@家酒企歷史悠久，一度是河南白酒市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)，號(hào)稱“河南酒王”。但是因此前白酒行業(yè)的多輪調(diào)整和企業(yè)自身的管理問(wèn)題，宋河酒業(yè)在2019年因?yàn)槟腹据o仁藥業(yè)的債務(wù)危機(jī)陷入困境，最終在2022年申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

那么，伴隨著鍋圈實(shí)業(yè)的入局，宋河酒業(yè)能夠迎來(lái)涅槃重生嗎？在節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)看來(lái)，鍋圈實(shí)業(yè)雖然擁有豐富的餐飲渠道資源和資金支持能力，但在白酒行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)不多。面對(duì)市場(chǎng)的期待，其能否真正帶領(lǐng)宋河走出困境，乃至重回“河南酒王”之位，仍然值得進(jìn)行深入分析。

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01 “河南酒王”，因何重整？

要弄清楚宋河酒業(yè)能不能重返輝煌，就要先知道當(dāng)初宋河酒業(yè)為什么會(huì)走到破產(chǎn)重整的境地。根據(jù)《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》從宋河酒業(yè)的發(fā)展軌跡觀察，其之所以不得不破產(chǎn)重整，大致有三方面的原因，首先就是宋河酒業(yè)自身的管理不善和資源錯(cuò)配。

其實(shí)，早在上世紀(jì)90年代中期，宋河酒業(yè)的發(fā)展就陷入了困境。當(dāng)時(shí)的白酒市場(chǎng)和現(xiàn)在的狀況相似，也是整個(gè)白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，競(jìng)爭(zhēng)加劇市場(chǎng)萎縮。當(dāng)時(shí)宋河酒業(yè)旗下的宋河糧液雖然還是全國(guó)名酒之一，但由于缺乏針對(duì)市場(chǎng)變化的產(chǎn)品研發(fā)策略，沒(méi)有及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以適應(yīng)市場(chǎng)需求，導(dǎo)致企業(yè)逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

這種情況下，宋河酒業(yè)不得不求助于“外援”，2002年被輔仁藥業(yè)以5000萬(wàn)元收購(gòu)，而輔仁藥業(yè)的入主，也成為宋河酒業(yè)走上破產(chǎn)之路的第二大原因。

其實(shí)，輔仁藥業(yè)入主之初投入了大量資源推動(dòng)市場(chǎng)推廣，幫助宋河酒業(yè)在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)了增長(zhǎng)，在2012年時(shí)其銷(xiāo)售收入一度突破22億元。但是，此后輔仁藥業(yè)的一系列操作顯示出，其并沒(méi)有長(zhǎng)期好好經(jīng)營(yíng)宋河酒業(yè)的能力，而是頻頻用宋河酒業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行抵押借款，以維持自己日趨緊張的現(xiàn)金流。

從2014年至2018年間，輔仁藥業(yè)以宋河酒業(yè)的原酒、散酒、酒罐等為抵押物，累計(jì)借款金額超過(guò)30億元，這導(dǎo)致宋河酒業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不斷惡化。到了2019年，輔仁藥業(yè)財(cái)務(wù)造假被曝光，整個(gè)集團(tuán)陷入債務(wù)危機(jī)，深陷其中的宋河酒業(yè)也不得不停產(chǎn)。?? ?

在《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》看來(lái)，輔仁藥業(yè)的收購(gòu)及此后的過(guò)度榨取，應(yīng)該為宋河酒業(yè)的破產(chǎn)重整承擔(dān)主要責(zé)任。正是在這種情況下，宋河酒業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中日漸消沉，未能推出具有標(biāo)志性的新品以增強(qiáng)品牌影響力，品牌逐漸老化。隨著茅臺(tái)、五糧液等全國(guó)性品牌不斷擠，其生存空間不斷收縮，這也是其走向破產(chǎn)重整的原因之一。

總的來(lái)說(shuō)，不靠譜的大股東是宋河酒業(yè)破產(chǎn)重整的核心原因，這也是鍋圈實(shí)業(yè)接手后，外界的質(zhì)疑所在。那么，鍋圈實(shí)業(yè)有這個(gè)實(shí)力將宋河酒業(yè)拉出“泥潭”嗎？

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02 為什么是鍋圈來(lái)救宋河？

要回答上面的問(wèn)題，我們先要搞清楚鍋圈實(shí)業(yè)的實(shí)力和優(yōu)勢(shì)在什么地方。

喜歡吃火鍋的朋友應(yīng)該對(duì)鍋圈實(shí)業(yè)比較熟悉。2013年創(chuàng)立后，鍋圈實(shí)業(yè)從火鍋門(mén)店起步，逐漸將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到食品供應(yīng)鏈管理，目前已經(jīng)形成了覆蓋生產(chǎn)、銷(xiāo)售、配送的完整體系。

鍋圈實(shí)業(yè)之所以會(huì)跨界看上了破產(chǎn)重整的宋河酒業(yè)，一個(gè)重要原因在于鍋圈實(shí)業(yè)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)楊明超是河南鹿邑人，與宋河酒業(yè)同處一地。楊明超在鹿邑當(dāng)?shù)赝顿Y了多家食品工廠，個(gè)人情懷加產(chǎn)業(yè)協(xié)同，成為鍋圈選擇介入宋河酒業(yè)的主要?jiǎng)右颉?/p>

如果說(shuō)鍋圈的優(yōu)勢(shì)在什么地方，在《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》看來(lái)也很明顯，就是其擁有豐富的餐飲渠道資源，并且積累了深厚的資本支持。鍋圈實(shí)業(yè)可以通過(guò)其龐大的渠道網(wǎng)絡(luò)，將宋河酒業(yè)的產(chǎn)品快速分銷(xiāo)到全國(guó)市場(chǎng)。同時(shí)，鍋圈的直營(yíng)模式和數(shù)字化管理能力，也可以幫助宋河實(shí)現(xiàn)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。

從鍋圈實(shí)業(yè)的積極性來(lái)說(shuō)，其在2024年投資了2000萬(wàn)元對(duì)宋河的生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行升級(jí)，同時(shí)削減了400個(gè)代工產(chǎn)品，專注于宋河糧液等核心品牌。對(duì)于重整后的發(fā)展，楊明超曾表示將在未來(lái)十年內(nèi)，分階段推進(jìn)宋河的復(fù)興：

其中，前三年，重啟生產(chǎn)線并穩(wěn)定市場(chǎng)；中三年，通過(guò)提升品牌力和市場(chǎng)占有率，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收快速增長(zhǎng)；后四年，全面進(jìn)入百億營(yíng)收階段。

“一億河南人，百億宋河酒”，這是楊明超喊出的口號(hào)。

但是，理想很美好，現(xiàn)實(shí)未必盡如人意。鍋圈實(shí)業(yè)的優(yōu)勢(shì)很明顯，但缺點(diǎn)也很明顯，就是和其“前任”輔仁藥業(yè)一樣，缺乏白酒行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，屬于跨界。而在《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》看來(lái)尤為重要的是，當(dāng)前白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日趨激烈，不存在“新手保護(hù)期”，這對(duì)鍋圈實(shí)業(yè)顯然是一大挑戰(zhàn)。

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03 重現(xiàn)輝煌，挑戰(zhàn)重重？

那么，宋河酒業(yè)還能重現(xiàn)“河南酒王”的輝煌嗎？從目前的情況觀察，回答這個(gè)問(wèn)題為時(shí)尚早，眼下擺在宋河酒業(yè)面前最重要的一關(guān)，還是盡快恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。?? ?

2022年進(jìn)入破產(chǎn)重整時(shí)，宋河酒業(yè)累計(jì)負(fù)債達(dá)115.86億元，凈資產(chǎn)為負(fù)98.34億元。這個(gè)規(guī)模的債務(wù)重整，對(duì)鍋圈實(shí)業(yè)來(lái)說(shuō)并非易事。當(dāng)然，從目前的進(jìn)展來(lái)看，債務(wù)問(wèn)題似乎已不能阻礙宋河酒業(yè)“重返江湖”，重點(diǎn)是未來(lái)的目標(biāo)是不是切合實(shí)際。

前面已經(jīng)提到，楊明超為宋河酒業(yè)定下的十年目標(biāo)是進(jìn)入“百億俱樂(lè)部”。而在《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》看來(lái)，宋河酒業(yè)需要做的是穩(wěn)扎穩(wěn)打，一步一步往前走，可以先借助重整的機(jī)會(huì)，將以往老化的品牌戰(zhàn)略進(jìn)行梳理，清理產(chǎn)品矩陣，以便于可以快速進(jìn)入狀態(tài)。

其實(shí)，從產(chǎn)能上來(lái)說(shuō)，宋河酒業(yè)仍然可以沖擊一下區(qū)域白酒的頭部，但現(xiàn)實(shí)情況并非這么簡(jiǎn)單。在區(qū)域白酒的競(jìng)爭(zhēng)上，目前河南白酒的領(lǐng)頭羊是仰韶酒業(yè)。此外，還有諸如寶豐酒這樣的對(duì)手。

而從整個(gè)白酒市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，目前白酒行業(yè)正處于深度調(diào)整期，河南作為白酒消費(fèi)大省，又是各大頭部酒企的“兵家必爭(zhēng)之地”，整體行業(yè)發(fā)展環(huán)境對(duì)志在重新崛起的宋河來(lái)說(shuō)并不友好。

從宋河自身來(lái)說(shuō)，其需要解決的問(wèn)題還有不少，比如品牌老化問(wèn)題。年輕消費(fèi)者更傾向于新興品牌，如何重新打動(dòng)消費(fèi)者，對(duì)宋河酒業(yè)來(lái)說(shuō)相當(dāng)關(guān)鍵。所以，宋河酒業(yè)對(duì)產(chǎn)品的定位需要更加清晰，最好能夠找到差異化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)節(jié)點(diǎn)，避免和目前市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)品牌正面競(jìng)爭(zhēng)。

總的來(lái)看，宋河酒業(yè)雖然有鍋圈實(shí)業(yè)的加持，但想要再度崛起仍需要保持耐心，專注核心品牌、深耕本地市場(chǎng)、加強(qiáng)消費(fèi)者教育，同時(shí)借助鍋圈的渠道優(yōu)勢(shì)和數(shù)字化能力，宋河酒業(yè)或許還有機(jī)會(huì)。但是，當(dāng)前白酒市場(chǎng)的大背景有目共睹，宋河能否找準(zhǔn)自己的定位再獲成功，還需要持續(xù)觀察。

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