斑馬消費(fèi) 陳曉京
今年9月，程雪履新海天味業(yè)董事長(zhǎng)后不久，市場(chǎng)就出現(xiàn)了公司準(zhǔn)備赴港上市的傳聞，一時(shí)難辨真假。直至昨日公司拋出一紙公告，籌劃在港股主板掛牌事宜已箭在弦上。
目前的進(jìn)展是，公司擬發(fā)行H股股票上市的相關(guān)議案，已通過(guò)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)審議，待經(jīng)股東大會(huì)程序后將會(huì)擇時(shí)上市。于外界看來(lái)，這是女掌門(mén)程雪上任后的第一把火，將推動(dòng)公司對(duì)全球市場(chǎng)的布局。
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籌劃登陸港股
在程雪掌舵下，國(guó)內(nèi)調(diào)味品巨頭海天味業(yè)（603288.SH）正開(kāi)啟一場(chǎng)新的征程。
昨日，公司公告披露，擬發(fā)行H股股票并在聯(lián)交所上市的議案，均已獲董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)全票通過(guò)，待提交公司股東大會(huì)審議通過(guò)后，擇時(shí)登陸港股主板。
除此之外，公司已和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就發(fā)行上市事宜進(jìn)行商討，并已聘請(qǐng)畢馬威香港為上市審計(jì)機(jī)構(gòu)。
一切都在按部就班。在政策頻吹暖風(fēng)的背景下，A+H結(jié)構(gòu)性布局的熱度飆升，近來(lái)安井食品等諸多食品、飲料上市企業(yè)躍躍欲試，海天味業(yè)也成為其中的一員。
按照公司公開(kāi)的口徑，在港上市，乃是推進(jìn)全球化以及提升綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的重要一步。
海天味業(yè)自上世紀(jì)90年代在佛山崛起，盡管已發(fā)展成為年?duì)I收規(guī)模接近250億元的行業(yè)一哥，但公司國(guó)際化的成色仍不明顯。
中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)2022年國(guó)內(nèi)調(diào)味品百?gòu)?qiáng)企業(yè)報(bào)告顯示，有11家企業(yè)出口金額占比超10%，其中7家占比20%以上。海天味業(yè)出口金額占比僅1%。
像安琪酵母、梅花生物等，早已在海外市場(chǎng)風(fēng)生水起，2022年，海外市場(chǎng)收入分別為39.23億元、86.50億元，分別各占當(dāng)期收入的30.55%、30.96%。
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乘風(fēng)出海
海天味業(yè)能實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)奔赴H股，除了內(nèi)地和香港兩地不斷釋放赴港上市的利好信號(hào)，公司順利完成人事變陣，以及業(yè)績(jī)走出低迷，也是重要因素。
今年9月中旬，已在公司工作20多年的程雪被推選為新任董事長(zhǎng)，接替創(chuàng)始人龐康執(zhí)掌這一調(diào)味品巨頭。為配合程雪工作，公司老員工管江華、桂軍強(qiáng)、柳志青及夏振東等，分管運(yùn)營(yíng)、技術(shù)、物流和營(yíng)銷(xiāo)，迅速搭建起一個(gè)執(zhí)行高效的新團(tuán)隊(duì)。
值得注意的是，在新一屆董監(jiān)高中，人員年齡結(jié)構(gòu)得以大幅改善。新一屆6人高管團(tuán)隊(duì)中，5位是80后；監(jiān)事會(huì)3人中兩位是80后。
程雪在職場(chǎng)上完成逆襲，外界也同樣期待她帶領(lǐng)企業(yè)完成逆襲之路。
早在2022年，海天味業(yè)進(jìn)入多事之秋。當(dāng)年10月爆發(fā)醬油產(chǎn)品“雙標(biāo)”風(fēng)波，一時(shí)間產(chǎn)品被貼上科技與狠活的標(biāo)簽，輿情頻頻發(fā)起對(duì)品牌的沖擊。
當(dāng)時(shí)，程雪已是公司執(zhí)行總裁和副董事長(zhǎng)，承受著改善對(duì)外品牌形象的重任。2023年，公司營(yíng)業(yè)收入首次下降，為245.59億元，歸母凈利潤(rùn)56.27億元，已連續(xù)兩年負(fù)增長(zhǎng)。
熬過(guò)兩年的低谷期，今年以來(lái)，隨著調(diào)味品行業(yè)緩慢復(fù)蘇，公司經(jīng)營(yíng)逐步改善，上半年醬油、調(diào)味醬、蠔油三大產(chǎn)品齊升，一改上年同期齊齊下降的局面。
今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約203.99億元、歸母凈利潤(rùn)48.15億元，同比分別增長(zhǎng)9.38%和11.23%。過(guò)去3年的業(yè)績(jī)頹勢(shì)，已經(jīng)得到全面扭轉(zhuǎn)。
東興證券研報(bào)認(rèn)為，隨著調(diào)味品景氣度逐步改善，餐飲端消費(fèi)進(jìn)一步復(fù)蘇，海天味業(yè)有望迎來(lái)新的增長(zhǎng)。
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海外的挑戰(zhàn)
剛剛接手公司不久，就祭出計(jì)劃赴港上市，乘風(fēng)出海的重大舉措，帶給程雪的將是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。
相比國(guó)內(nèi)一些早已在海外布局生產(chǎn)業(yè)務(wù)的調(diào)味品企業(yè)，從公司目前披露的財(cái)報(bào)信息來(lái)看，只是銷(xiāo)售產(chǎn)品，尚未在海外市場(chǎng)建立生產(chǎn)基地，缺少產(chǎn)品本土化的戰(zhàn)略支點(diǎn)。
這帶來(lái)的弊端是，海外各國(guó)食品標(biāo)準(zhǔn)不一、中國(guó)制造的調(diào)味品是否適應(yīng)當(dāng)?shù)氐娘嬍沉?xí)慣，也會(huì)降低對(duì)海外市場(chǎng)的反應(yīng)速度。
安琪酵母從2000年就涉足海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)，先后在埃及、俄羅斯等國(guó)設(shè)立工廠，分別輻射北非、中東及歐洲市場(chǎng)，今年9月還官宣將在印尼設(shè)立合資公司，便于產(chǎn)品就地覆蓋東南亞市場(chǎng)。
安琪酵母（600298.SH）的出海，一方面可以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)放緩的增速，同時(shí)利用各國(guó)原材料優(yōu)勢(shì)降低成本，提升盈利水平。
酵母產(chǎn)品中的原材料糖蜜的價(jià)格，在成本中占比相當(dāng)大，埃及當(dāng)?shù)厮a(chǎn)甜菜和甘蔗、歐洲等關(guān)稅減免政策以及運(yùn)輸成本等，促成了公司最早將海外首家工廠落地埃及。
從市場(chǎng)方面來(lái)看，海天味業(yè)現(xiàn)在遭遇國(guó)內(nèi)醬油存量時(shí)代，類(lèi)似于上世紀(jì)70年代的日本龜甲萬(wàn)醬油。當(dāng)時(shí)，龜甲萬(wàn)也面臨日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)疲軟，它給自己開(kāi)出的處方是積極拓展海外藍(lán)海市場(chǎng)。
剛開(kāi)始，該公司只是通過(guò)與美國(guó)等當(dāng)?shù)氐囊恍┭b瓶商合作，以降低運(yùn)輸成本。后來(lái)直接到新加坡、美國(guó)和荷蘭設(shè)立工廠，實(shí)現(xiàn)本土化制造和銷(xiāo)售。
自此以后，龜甲萬(wàn)逐步擺脫對(duì)本土市場(chǎng)的依賴(lài)，其來(lái)自日本的營(yíng)收比重，已由1997年的72%降至2023年的25%。
龜甲萬(wàn)這一國(guó)際醬油同行的出海故事，海天味業(yè)應(yīng)該再熟悉不過(guò)了。
