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07/01
2025

有價值的財經(jīng)大數(shù)據(jù)平臺

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精品專欄

誰在「助攻」杭州銀行的凈利潤?

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文 / 八真

“靠山吃山,靠水吃水”,盤踞在富庶肥美的江浙一帶,杭州銀行(600926.SH)的小日子過得還不錯。

財報顯示,2024年上半年,杭州銀行營收193.40億元,同比增長5.36%;歸母凈利潤99.96億元,同比增長20.06%;加權平均凈資產(chǎn)收益率(未年化)9.74%,同比在增長0.41個百分點。

橫向比較,杭州銀行確實是業(yè)界難得的營收、歸母凈利潤都還在“前進”的選手,特別是歸母凈利潤增速幾乎是營收增速的近4倍。

透過數(shù)據(jù)表現(xiàn),我們來抽絲剝繭,杭州銀行的高分“成績單”是怎么考出的?

一、投資收益為營收“挑大梁”?

最近幾年,因為LPR(貸款市場報價利率)持續(xù)下調(diào),政策支持實體經(jīng)濟、減費讓利等因素,銀行面臨的挑戰(zhàn)前所未有。

體現(xiàn)在各行身上,營收增速放緩是普遍的特征。杭州銀行亦不例外。

拉長視線看,該行的營收從“2字頭”的雙位數(shù)快跑,到“1字頭”的雙位數(shù)競走,再到個位數(shù)慢行,“漲不動”的跡象愈發(fā)明顯。

這其中,利息凈收入的“停滯”很要命。眾所周知,銀行向來靠吃利差維生,利息凈收入占營收的比重一般在7、8成左右。

2024年上半年,杭州銀行利息凈收入119.67億元,同比僅增長0.46%;非利息凈收入73.73億元,同比增長14.43%。

直觀可見,杭州銀行的利息凈收入已經(jīng)“原地踏步”,但由于非利息凈收入比較給力,最終拉動營收又往上拔了一小段。

繼續(xù)拆解,非利息收入主要來自手續(xù)費及傭金收入,投資收益和公允價值變動損益等科目。

2024年上半年,杭州銀行托管業(yè)務及傭金收入同比減少9.9%,但憑借著投資收益從29.74億元狂飆到46.21億元,同比增長55.38%,愣是撐住了局面,也穩(wěn)住了營收大盤。

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圖源:杭州銀行財報

杭州銀行在財報中寫到,公司依托 FICC 多資產(chǎn)投資交易平臺,研究低利率環(huán)境下債券市場生態(tài)和曲線結構的變化,進一步加強市場研判,堅持主觀與量化策略并進,提升多幣種投資能力,積極調(diào)整資產(chǎn)結構,把握利率下行市場機會,投資收益實現(xiàn)較快增長。

事實上,在日漸復雜多變的大環(huán)境里,“躺賺”已成為過去時,投資收益逐漸成為銀行倚重的業(yè)績新引擎。

截至報告期末,包括交易性金融資產(chǎn)、債權投資、其他債權投資及其他權益工具投資在內(nèi),杭州銀行金融投資合計9,477.94 億元,較2023年末增加717.32 億元,增幅 8.19%;較2023年上半年末增加1299.49億元,增幅15.89%,占總資產(chǎn)的比例為47.75%.

二、誰在“助攻”凈利潤?

在本期營收增長只有5個多點的情況下,為何杭州銀行的歸母凈利潤能斬獲超20個點的加速度?

從財務數(shù)據(jù)入手,“信用減值損失”和“撥備覆蓋率”兩個指標出力不小

一方面,“信用價值損失”起到一定的“助攻”作用。所謂“信用價值損失”,可以簡單理解為“未雨綢繆”,即在風險發(fā)生之前就做好準備,以確保銀行的穩(wěn)健運營。

舉個實際的例子,好比放出去200億元的貸款,平均貸款利率是5%,一年賺10億元。但處于謹慎性原則和風險前置要求,銀行需要提前考慮到200億元可能遭遇違約的情況,并為后續(xù)填補窟窿計提一筆錢。假設違約率為1%,銀行就需要從10億元收入里面拿出2億元,先記在賬上。

2024年上半年,杭州銀行信用減值損失為30億元,相較2023年上半年的40.54億元,減少10.54億元。

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圖源:杭州銀行財報

我們將銀行的盈利過程還原成算術公式:凈利潤=凈利息收入+非利息收入-業(yè)務及管理費-信用減值損失-所得稅。

由此獲悉,信用減值損失是利潤表的減項,杭州銀行轉(zhuǎn)回10億元,對短期盈利能力的增強具有積極意義。

另一方面,“撥備覆蓋率”下調(diào)對利潤的支撐和貢獻,也不容小覷。

業(yè)內(nèi)人士表示,“撥備覆蓋”在銀行的報表中屬于成本項目,如果銀行能夠達到降低撥備覆蓋率與貸款撥備率的要求,則可將原本屬于成本項目的貸款損失準備從成本項轉(zhuǎn)為利潤科目,有利于提升銀行的業(yè)績表現(xiàn)。

2024年上半年,杭州銀行撥備覆蓋率為545.17%,相較上年同期的571.07%,下降25.9%,但仍處在行業(yè)前列。

太平洋證券曾在2024年一季度時指出,杭州銀行的撥備覆蓋率維持高位穩(wěn)定,安全墊厚實,反哺利潤空間充足。

事實上,從2023年上半年開始,杭州銀行的撥備覆蓋率逐季下滑,顯示其對利潤的正面影響加大。某種程度上講,杭州銀行最近幾期利潤高增速,仰仗于過去儲備“糧草”的釋放。

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三、資產(chǎn)質(zhì)量有下行風險

觀察銀行的財報,不良貸款率是關鍵指標,決定其風險可控性和真實資產(chǎn)質(zhì)量。

2024年上半年,杭州銀行的不良貸款余額68.51 億元,不良貸款率為0.76%,和上年同期持平,繼續(xù)維持低位,彰顯城商行佼佼者整體信貸安全系數(shù)較高。

但分行業(yè)看,占貸款總額4.11%的房地產(chǎn)業(yè)務,不良率高達7.07%,比2023年末再度提升0.71個百分點,在不良貸款總額中占比為38.18%。

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圖源:杭州銀行財報

另外,報告期內(nèi)杭州銀行的關注類貸款遷徙率為52.27%,相較2023年上半年上升7.67個百分點。

通常情況下,不良率與關注類貸款遷徙率的變化是正相關的。換句話說,關注類貸款是最有可能轉(zhuǎn)化為不良貸款的,相當于不良貸款的“預備隊”,這意味著杭州存在不良貸款進一步擴大的潛在風險,后續(xù)資產(chǎn)質(zhì)量或承壓。

除了房地產(chǎn)不良率、關注類貸款遷徙率抬高,杭州銀行的內(nèi)控風險亦頻頻暴露。

近日,據(jù)金融監(jiān)管總局浙江監(jiān)管局披露,涉及違規(guī)向借款人收取委托貸款手續(xù),投資同業(yè)理財產(chǎn)品風險資產(chǎn)權重計量不審慎且向監(jiān)管部門報送錯誤數(shù)據(jù),部分EAST數(shù)據(jù)存在質(zhì)量問題,杭州銀行被罰110萬元。

3月,杭州銀行舟山分行因?qū)εc融資租賃公司合作的業(yè)務管理不審慎等3項主要違法違規(guī)行為,被罰款100萬元

1月,因債券承銷業(yè)務與債券交易、投資業(yè)務間“防火墻”建設不到位、余額包銷業(yè)務未嚴格執(zhí)行統(tǒng)一授信要求、包銷余券處置超期限、結構性存款產(chǎn)品設計不符合監(jiān)管要求等問題,杭州銀行被罰款210萬元。

據(jù)《節(jié)點財經(jīng)》不完全統(tǒng)計,2024年至今,杭州銀行已收到三張監(jiān)管罰單,累計被罰款420萬元。

對杭州銀行來說,要改進的地方還很多。值得注意的是,于8月20日晚,杭州銀行公告,公司主要股東之一的中國人壽擬在未來三個月內(nèi)“清倉”其持有的全部股份。

*題圖由AI生成