來源|中訪網(wǎng)

責編|劉佳怡

在當下的商業(yè)版圖中，沒有誰能比劉強東更能掀起輿論的波瀾。從個人的動態(tài)到京東的戰(zhàn)略布局，一舉一動皆被聚光燈所籠罩。而在近期，他拋出的“穩(wěn)定幣”概念，立刻引發(fā)業(yè)界熱議。

劉強東直言，希望在全球主要貨幣國家申請穩(wěn)定幣牌照，通過這一牌照實現(xiàn)全球企業(yè)間的匯兌，不僅能將跨境支付成本降低90%，效率還能提升到10秒之內。他的設想不止于B端，未來還計劃向C端支付滲透，讓京東穩(wěn)定幣成為全球消費的支付選項。這一規(guī)劃被視為京東目前六大創(chuàng)新項目之一，足見其戰(zhàn)略意義重大。

但劉強東并非單打獨斗，在跨境、出海的浪潮之下，螞蟻集團、沃爾瑪、亞馬遜等全球科技、零售巨頭紛紛入局，穩(wěn)定幣領域瞬間成為巨頭們的新戰(zhàn)場?；叵肫?014年京東赴美上市時，劉強東曾懊悔沒有早點布局支付，被支付寶、微信支付遠遠甩在身后。如今對穩(wěn)定幣的重視，已然上升到京東集團戰(zhàn)略層面，可見他不想再錯失這波機遇。

對于很多圈外人來說，穩(wěn)定幣還是個陌生概念。簡單來說，穩(wěn)定幣是一種基于分布式賬本或區(qū)塊鏈技術的加密貨幣，與比特幣、以太坊等價格波動劇烈的加密貨幣不同，它通過錨定法定貨幣或其他儲備資產(chǎn)來保持價格穩(wěn)定。例如，知名的USDT和USDC就與美元掛鉤，PAX Gold則與黃金掛鉤。穩(wěn)定幣的優(yōu)勢十分明顯，國際清算銀行調研顯示，其跨境支付效率比傳統(tǒng)支付高100倍，成本低10倍以上。也難怪，包括中國香港地區(qū)、美國、歐洲、中東、新加坡、日本等地，都在積極推動穩(wěn)定幣監(jiān)管條例，探索落地應用。

京東早在香港就發(fā)起了穩(wěn)定幣牌照的申請工作。在京東集團海外業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略的指導下，團隊深入研究Web3領域，發(fā)現(xiàn)通過區(qū)塊鏈技術發(fā)行支付型穩(wěn)定幣，既能解決自身跨境結算的難題，又能服務其他企業(yè)和實體經(jīng)濟。加上香港特區(qū)政府大力扶持Web3產(chǎn)業(yè)，京東果斷在第一時間申請牌照。

京東穩(wěn)定幣基于公鏈，與港元或美元等法幣1:1掛鉤，目前尚未正式發(fā)行。經(jīng)過一年努力，2024年7月，京東集團旗下“幣鏈科技”與圓幣科技、渣打銀行成為香港金管局公布的首批“穩(wěn)定幣沙盒”參與者。據(jù)了解，京東穩(wěn)定幣第一階段暫定發(fā)行與港元和美元錨定的穩(wěn)定幣，后續(xù)會根據(jù)監(jiān)管及市場需求調整。目前，京東穩(wěn)定幣已進入沙盒測試第二階段，將面向零售和機構提供移動端及PC端應用產(chǎn)品，測試場景涵蓋跨境支付、投資交易、零售支付等。

相比傳統(tǒng)跨境支付，京東穩(wěn)定幣優(yōu)勢顯著：速度快，交易時間從天縮短至分鐘甚至秒級；成本低，減少中間環(huán)節(jié)和交易費用，可節(jié)省跨境支付成本；體驗好，全年不中斷支付，非常適合國際貿易結算?；谶@些優(yōu)勢，京東幣鏈科技在多個場景展開合作。在跨境支付場景，與香港注冊企業(yè)測試穩(wěn)定幣跨境應用，成本降低近九成；在投資交易場景，與頭部合規(guī)交易所合作；在零售支付場景，與京東港澳站等收單場景對接和測試，支持消費者直接用JD-HKD支付。京東期望今年第四季度初獲發(fā)穩(wěn)定幣牌照，并推出基于公鏈發(fā)行的京東穩(wěn)定幣，不過具體時間取決于監(jiān)管。

從全球范圍看，穩(wěn)定幣市場規(guī)模龐大，截至2025年5月3日，全球穩(wěn)定幣發(fā)行規(guī)模超過2400億美元。美國、歐盟、英國、日本、新加坡等都在嘗試將穩(wěn)定幣作為支付手段。例如，歐盟于2020年9月提出加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法規(guī)草案，其中訂有穩(wěn)定幣專章，該法案于2024年生效。6月5日，穩(wěn)定幣概念第一股Circle在紐交所上市，首日股價暴漲168%，市值突破183億美元，其主要收入來源為儲備金利息收入和交易手續(xù)費。

穩(wěn)定幣不僅攪動加密行業(yè)，還成為傳統(tǒng)金融公司和全球科技大廠的探索方向。螞蟻集團6月宣布將在中國香港和新加坡等地申請穩(wěn)定幣牌照，已在香港設為全球總部，并在監(jiān)管沙盒中測試穩(wěn)定幣應用，聚焦全球財資管理和跨境支付。亞馬遜和沃爾瑪入局穩(wěn)定幣的邏輯與京東相似，沃爾瑪嘗試通過穩(wěn)定幣的低手續(xù)費吸引傳統(tǒng)銀行覆蓋不足的用戶，拓展新興市場；小米則與京東幣鏈合作開發(fā)跨境支付方案。傳統(tǒng)支付商如Visa、PayPal也已推出自有穩(wěn)定幣方案，試圖維持市場份額。

巨頭競逐穩(wěn)定幣，背后有著深層次的原因。國泰君安國際首席經(jīng)濟學家周浩認為，穩(wěn)定幣提供了一個橋梁，讓傳統(tǒng)金融的人逐步接受鏈上技術，也讓幣圈的人能觸達傳統(tǒng)金融。此外，穩(wěn)定幣還能繞開SWIFT這樣的傳統(tǒng)支付系統(tǒng)，甚至可能規(guī)避美元的長臂管轄。同時，穩(wěn)定幣之間的互換性避免了市場割裂，真正打通了很多障礙，這才是各方愿意投入的關鍵。

6月18日，中國人民銀行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇上首次提及穩(wěn)定幣。他表示，區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術推動央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實現(xiàn)了“支付即結算”，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條，但同時也對金融監(jiān)管提出了巨大挑戰(zhàn)。

香港成為各方巨頭布局穩(wěn)定幣的極佳落點。其獨特優(yōu)勢在于國際金融中心地位、成熟的監(jiān)管體系和與內地的連接性。在穩(wěn)定幣監(jiān)管層面，香港走在前列，5月21日通過《穩(wěn)定幣條例草案》，這是全球首個法幣穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，要求發(fā)行人持有2500萬港元實繳股本，并以1:1高流動性資產(chǎn)儲備，保障穩(wěn)定性和透明度。5月30日，《穩(wěn)定幣條例》正式成為法例，并于8月1日開始實施。

京東發(fā)幣，引發(fā)了諸多關注和疑問。首先是為什么在香港發(fā)幣？2024年3月，京東幣鏈科技在香港注冊，持有香港證監(jiān)會頒發(fā)的第1、4、9號牌照。香港作為老牌國際金融中心，背靠中國大陸，監(jiān)管體系成熟，本身就像一個“沙盒”型的試驗田。近年來，香港開始有計劃地試水加密幣，《穩(wěn)定幣條例》的頒發(fā)和生效，為穩(wěn)定幣的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。此外，香港在加密幣領域早有淵源，2017年的“比特幣狂潮”就曾席卷此地，雖然之后政策有過收緊，但如今又在積極推動加密幣的“頂層設計”。

其次，京東發(fā)穩(wěn)定幣到底要做什么？從業(yè)務需求來看，穩(wěn)定幣交易時間短，能將跨境轉賬時間從2 - 4天縮短到“秒級”；省手續(xù)費，相比SWIFT的1 - 3%手續(xù)費，穩(wěn)定幣能大大降低成本；還是一個數(shù)據(jù)庫，電商公司可以借此掌握消費者消費行為的整個流程，促進更高的復購和轉化率。另外，對于像京東這樣的大電商公司，還能減少換匯損失。

值得一提的是，京東穩(wěn)定幣屬于“閹割版”穩(wěn)定幣，剝離了貨幣一般等價物、價值尺度、貯藏手段等性質，只保留流通手段、支付手段的結算工具。這種思路與“新加坡模式”吻合，和相對激進的“香港模式”有所不同。新加坡更注重支付轉站，跨境匯款、穩(wěn)定幣轉其他法幣、Grab Pay結算等方式可以互相混合。而香港長期以來是美元在亞洲的資產(chǎn)發(fā)行兼轉口貿易口岸，希望在美元數(shù)字金融轉型過程中，繼續(xù)接住“美元資產(chǎn)穩(wěn)定幣化”的紅利，做美元資產(chǎn)數(shù)字化的“穩(wěn)定幣港”。

穩(wěn)定幣之戰(zhàn)，是一場沒有硝煙的貨幣戰(zhàn)爭，誰能讓穩(wěn)定幣更深地融入實體經(jīng)濟，誰就有希望主導未來的金融規(guī)則。當下的種種布局和動作，不過是這場戰(zhàn)爭的序幕，真正的較量還在后頭。對于劉強東和京東來說，穩(wěn)定幣之路充滿機遇與挑戰(zhàn)，而對于整個行業(yè)和全球金融格局，這或許是一次重塑的契機。