1月16日，良品鋪?zhàn)影l(fā)布了2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，虧損額度較大，引發(fā)資本市場(chǎng)熱議。

公告顯示，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，良品鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4000 萬(wàn)元到-2500 萬(wàn)元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-7000萬(wàn)元到-5000萬(wàn)元。

然而，良品鋪?zhàn)?023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到了1.8億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為6514.18萬(wàn)元。由此對(duì)比，2024年良品鋪?zhàn)拥臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)確實(shí)比較糟糕。

“展望全年來(lái)看，良品鋪?zhàn)泳€下雖部分品類價(jià)格有所調(diào)整，但中期維度內(nèi)有望以價(jià)換量，四季度價(jià)格調(diào)整影響有望逐步弱化，線下收入有望隨著門店有序調(diào)整而逐步恢復(fù)；線上持續(xù)多元化新興渠道布局，流量去中心化影響正逐步淡化，線上收入有望逐步回暖?！遍L(zhǎng)江證券在研報(bào)中表示，弱復(fù)蘇背景下，良品鋪?zhàn)泳€下門店調(diào)整及開設(shè)短期來(lái)看雖有壓力，但隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)以及客流客單的逐步恢復(fù)，有望帶來(lái)公司費(fèi)用端持續(xù)優(yōu)化，逐步淡化品類價(jià)格調(diào)整的影響，盈利能力有望逐步修復(fù)。

業(yè)績(jī)預(yù)虧引發(fā)危機(jī)，股東減持雪上加霜

實(shí)際上，從2024年半年報(bào)就能看出來(lái)良品鋪?zhàn)拥臉I(yè)績(jī)頹勢(shì)，利潤(rùn)降幅在八成以上。等到進(jìn)入2024年第三季度，良品鋪?zhàn)觿t出現(xiàn)了虧損，顯著不及市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)于2024年全年預(yù)虧2500萬(wàn)元以上的情況，良品鋪?zhàn)臃矫嬖诠嬷袑⒅饕驓w結(jié)為兩個(gè)部分。

一是良品鋪?zhàn)?024年仍遵循“降價(jià)不降質(zhì)”方針，進(jìn)一步在門店渠道對(duì)部分 產(chǎn)品實(shí)施降價(jià)策略，并在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了調(diào)整及新品類的嘗試，售價(jià)下調(diào)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整影響了公司的毛利率，因此公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)為下降。

同時(shí)，報(bào)告期，良品鋪?zhàn)訄?jiān)持產(chǎn)品差異化定位，隨著全新品牌價(jià)值主張“自然健康 新零食”的發(fā)布，公司對(duì)全品類產(chǎn)品啟動(dòng)了“減法”升級(jí)，酥脆薄餅（海苔味）、 加州西梅、牛乳蛋白棒、拇指風(fēng)干牛肉、東北紅松等單品均憑借高品質(zhì)和“健康” 標(biāo)簽，成為了月銷千萬(wàn)級(jí)大單品。此外，良品鋪?zhàn)臃e極開展精益管理措施，不斷提升?管理效率、降低管理成本。

二是根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況，考慮到員工持股計(jì)劃參與人的資金占用成本，繼續(xù)實(shí)施員工持股計(jì)劃將難以達(dá)到預(yù)期激勵(lì)的目的與效果，不利于充分調(diào)動(dòng)公司核心員工的工作積極性，良品鋪?zhàn)犹崆敖K止了2023年員工持股計(jì)劃。

按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，良品鋪?zhàn)訉?duì)取消所授予的權(quán)益性工具在取消日做加速行權(quán)處理，將原?來(lái)在剩余等待期內(nèi)應(yīng)確認(rèn)的金額約1800萬(wàn)元立即計(jì)入當(dāng)期損益；同時(shí)，報(bào)告期良品鋪?zhàn)邮盏降恼a(bǔ)助同比下降約3300萬(wàn)元。

值得關(guān)注的是，良品鋪?zhàn)舆€曾發(fā)布公告稱，截至2024年12月11日，良品鋪?zhàn)佣蓶|達(dá)永有限公司（下稱“達(dá)永”）本次減持計(jì)劃累計(jì)減持公司股份12,030,000股。本次權(quán)益變動(dòng)后，達(dá)永有限持有公司股份 76,836,126 股，占公司總股本的19.16%。

據(jù)了解，達(dá)永是今日資本旗下的公司。在良品鋪?zhàn)由鲜兄?，達(dá)永的持股比例一度達(dá)到了30.30%，是良品鋪?zhàn)幼畲蟮耐獠抗蓶|，目前則是良品鋪?zhàn)拥牡诙蠊蓶|。早在從去年5月起，達(dá)永便開始了多次減持。對(duì)于此次減持原因，達(dá)永方面的解釋是“自身資金需求計(jì)劃?！?/p>

對(duì)此，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析稱，今日資本退出良品鋪?zhàn)右约叭凰墒蟊澈蟪俗陨碓谫Y金方面的需求外，更大的原因可能來(lái)自休閑零食行業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)激烈、增速下滑的行業(yè)性特點(diǎn)。

良品鋪?zhàn)臃?，造假事件迎?lái)反轉(zhuǎn)

前不久，打假博主?“松哥打虎” 和 “賞金獵人灰燼” 稱，送檢的良品鋪?zhàn)?024年1-7月生產(chǎn)的藕粉檢出木薯基因，但配料表未標(biāo)注，酸辣粉粉條未檢測(cè)到紅薯、木薯、馬鈴薯基因。此指控引發(fā)網(wǎng)絡(luò)熱議。

隨后，武漢市東西湖區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局介入調(diào)查。11 月 18 日，武漢市場(chǎng)監(jiān)管部門通報(bào)，經(jīng)調(diào)查良品鋪?zhàn)颖慌e報(bào)的 “桂香堅(jiān)果藕粉” 和 “酸辣粉” 產(chǎn)品，檢測(cè)結(jié)果與配料表一致，舉報(bào)問(wèn)題不成立。燕之坊公司（代工廠）所在地監(jiān)管部門也表示未發(fā)現(xiàn)采購(gòu)或使用木薯淀粉情況，相關(guān)檢測(cè)報(bào)告證實(shí)產(chǎn)品和原料未檢出木薯成分，“酸辣粉” 含紅薯成分，留樣產(chǎn)品合格。

11?月?19?日，良品鋪?zhàn)庸_回應(yīng)，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)上的惡意造謠和不實(shí)信息，已固定證據(jù)，對(duì)造謠者報(bào)案處理，同時(shí)考慮提起訴訟，并強(qiáng)調(diào)會(huì)加強(qiáng)品牌形象建設(shè)，提高信息透明度，以恢復(fù)消費(fèi)者信任。

對(duì)此，中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示：“配料表造假風(fēng)波對(duì)良品鋪?zhàn)拥钠放菩蜗蠛拖M(fèi)者信任造成了嚴(yán)重?fù)p害。湖北省武漢市東西湖區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管部門已對(duì)良品鋪?zhàn)由嫦优淞媳碓旒俚膯?wèn)題立案調(diào)查，這一事件進(jìn)一步加劇了輿論對(duì)良品鋪?zhàn)拥呢?fù)面印象，可能導(dǎo)致部分消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品質(zhì)疑，進(jìn)而影響產(chǎn)品的銷售和市場(chǎng)份額。”