日前，瀘州老窖發(fā)布了2024年第三季度報告，收入、利潤繼續(xù)保持了穩(wěn)健增長態(tài)勢，積極地助力渠道促動銷，構筑良性增長。

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，瀘州老窖實現(xiàn)營收約為243.04億元，同比增長10.76%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為115.64億元，同比增長10.24%。延續(xù)良好勢頭，為全年業(yè)績增長奠定穩(wěn)固基礎。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，瀘州老窖具備清晰的戰(zhàn)略高度與方向，管理組織與執(zhí)行力優(yōu)勢明顯，長期發(fā)展勢能向上。

華泰證券則在研報中表示，展望全年，國窖系列仍有望保持穩(wěn)健增長，特曲系列等受益于大眾價位紅利亦有望保持穩(wěn)增。中長期視角，瀘州老窖的戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，核心單品在千元價位品牌力突出，高質(zhì)量發(fā)展有望延續(xù)。

面對外部不利環(huán)境蓄力調(diào)整，瀘州老窖主動放松對渠道回款進度的要求，考核重點圍繞開瓶動銷，渠道健康度得到恢復。

正如招商證券在研報中所言，未來瀘州老窖仍以良性發(fā)展為基礎，圍繞終端及消費者積極開展各類營銷工作，安全邊際充分。

今年以來，瀘州老窖用一系列組合拳筑牢品牌護城河，在行業(yè)深度調(diào)整期以穩(wěn)健姿態(tài)逆勢而上，主要綜合指標位于白酒行業(yè)前列。

據(jù)了解，瀘州老窖實現(xiàn)了從2021年超越200億元到2023年末超越300億元的連續(xù)跨越式增長，2023年末的歸母凈利潤達到132.5億元。今年前三季度，瀘州老窖243.04億元的營收業(yè)績，更是接近2022年整年。

業(yè)內(nèi)人士認為，瀘州老窖在渠道和品牌端的核心競爭力突出，組織管理市場化且有戰(zhàn)斗力，持續(xù)看好公司增長勢能。

在產(chǎn)品上，中高檔酒是瀘州老窖主要驅(qū)動力。目前，瀘州老窖旗下產(chǎn)品包括“國窖1573”“瀘州老窖”系列白酒，上市公司已成功構建了清晰聚焦的“雙品牌、三品系、大單品”品牌體系。

光大證券在研報中表示，瀘州老窖在行業(yè)承壓階段以良性發(fā)展為先，持續(xù)進行市場精耕，國窖系列品牌力支撐下仍有較好韌性、繼續(xù)搶占市場份額，60 版特曲、老字號特曲等亦有望在環(huán)境回暖后發(fā)力。

值得關注的是，近年來，瀘州老窖成功培育500元價格段大單品60版特曲，目前已完成團購渠道口碑培育和市場拓展，正在川渝部分地區(qū)試點線下全渠道運營；瀘州老窖黑蓋目前布局高端光瓶酒市場，重點聚焦20城發(fā)展，做深做透標桿市場，然后再進行全國性推廣；在創(chuàng)新品類上，瀘州老窖也做了大量的研究和探索，目前已推出中式果釀酒、精釀啤酒等符合年輕消費群體需求的創(chuàng)新產(chǎn)品。

渠道方面，在銷量持續(xù)穩(wěn)健增長等背景下，瀘州老窖主動調(diào)整經(jīng)營節(jié)奏，減輕經(jīng)銷商壓力，穩(wěn)定市場價格，推動社會庫存消化，經(jīng)銷客戶銷售體量和運營能力穩(wěn)步提升。

同時，高地戰(zhàn)略、華東戰(zhàn)略、挺進大西北戰(zhàn)略等重點工程齊頭并進，市場活力進一步激發(fā)。其中，瀘州老窖營銷模式再度升級，消費者運營體系持續(xù)優(yōu)化，利用新模型、新模式精準投放，覆蓋全國所有片區(qū)與重點城市。

當前，我國處于經(jīng)濟恢復和轉(zhuǎn)型升級的關鍵期，市場需求波動較大，外部環(huán)境復雜多變。瀘州老窖作為行業(yè)頭部企業(yè)，迎難而上、穩(wěn)扎穩(wěn)打，以穩(wěn)步增長持續(xù)發(fā)展底氣、堅定投資信心，實現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展新突破。

數(shù)據(jù)最有說服力。2024年前三季度，瀘州老窖經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高達124.65億元，高于同期利潤水平，同比增幅在37.69%左右。

實際上，多年來，瀘州老窖經(jīng)營現(xiàn)金流始終為正，并且增長迅速，為業(yè)務發(fā)展和擴張?zhí)峁┝擞辛Φ馁Y金保障。

眾所周知，經(jīng)營性現(xiàn)金流通常被視為企業(yè)現(xiàn)金流動的“血液”。它反映了企業(yè)日常經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流動情況，是衡量企業(yè)經(jīng)營活動是否健康的重要指標之一。

“在市場競爭中的白酒企業(yè)展現(xiàn)出強大的自由現(xiàn)金流量創(chuàng)造力，歸功于其高質(zhì)量的經(jīng)營活動現(xiàn)金流和強大的投資規(guī)劃能力?！笨煜袠I(yè)分析師康定平表示，瀘州老窖的經(jīng)營現(xiàn)金流量持續(xù)呈正值，這不僅能表明企業(yè)盈利能力強，管理高效，還能為股東分紅、再投資或償還債務提供保障。