日前，作為奶茶第一股的香飄飄披露了2024年半年度報(bào)告，收入增幅不到1%，而凈利潤依然為負(fù)，低于市場(chǎng)預(yù)期，光大證券在研報(bào)中直言：“業(yè)績(jī)承壓”。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，得益于銷量提升，香飄飄實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為11.79億元，與去年同期11.71億元相比，增長(zhǎng)0.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-2950萬元，而2023年上半年則在-4404萬元左右。

報(bào)告期內(nèi)，香飄飄經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也為負(fù)數(shù)，約為-2.44億元，而2023年上半年則在-3.79億元左右。

對(duì)此，香飄飄方面表示，2024 年上半年，公司堅(jiān)持“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，秉持“長(zhǎng)期主義”理念，積極挖掘業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)、持續(xù)提升資源使用效率。

如果單看第二季度，香飄飄實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為4.54億元，同比下滑7.5%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損0.55億元，2023年第二季度虧損0.50 億元。

國海證券在研報(bào)中表示，展望未來，香飄飄繼續(xù)堅(jiān)持奶茶及飲料“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，在穩(wěn)定開拓固體沖泡奶茶市場(chǎng)的同時(shí)，大力拓展即飲飲料市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展，但考慮到公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)重新調(diào)整和梳理，預(yù)計(jì)短期內(nèi)對(duì)收入有所擾動(dòng)，調(diào)整對(duì)香飄飄的盈利預(yù)測(cè)。

國內(nèi)沖泡奶茶經(jīng)過多年優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)選擇，競(jìng)爭(zhēng)格局已基本穩(wěn)定。香飄飄作為國內(nèi)主要的沖泡奶茶經(jīng)營企業(yè)，2012 年至 2023 年，連續(xù) 12 年杯裝沖泡奶茶市場(chǎng)份額保持第一。

近年來，香飄飄順應(yīng)消費(fèi)市場(chǎng)變化發(fā)展趨勢(shì)，積極推動(dòng)奶茶產(chǎn)品的健康化、年輕化升級(jí)，推出了乳茶系列產(chǎn)品。

2023年，香飄飄進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，推出了“原葉現(xiàn)泡”手作燕麥奶茶等產(chǎn)品，憑借健康、美味的特點(diǎn)，受到消費(fèi)者的廣泛好評(píng)。2024年上半年，香飄飄持續(xù)推動(dòng)對(duì)奶茶產(chǎn)品的創(chuàng)新升級(jí)，推進(jìn)技術(shù)升級(jí)，豐富產(chǎn)品儲(chǔ)備。

對(duì)此，香飄飄方面在公告中認(rèn)為，隨著消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)可度越來越高，公司在奶茶市場(chǎng)的地位得以繼續(xù)穩(wěn)固；奶茶業(yè)務(wù)作為公司“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略的重要一環(huán)，長(zhǎng)期來看，仍然具備較大的發(fā)展機(jī)會(huì)與市場(chǎng)空間。

值得關(guān)注的是，2024年上半年，香飄飄在復(fù)盤奶茶行業(yè)發(fā)展歷程并密切追蹤當(dāng)前奶茶行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，制定了“品類健康化、品牌年輕化、產(chǎn)品場(chǎng)景化、消費(fèi)日常化”的“四化”戰(zhàn)略，并以“四化”戰(zhàn)略為中心，積極推進(jìn)公司奶茶產(chǎn)品創(chuàng)新，努力推動(dòng)公司奶茶產(chǎn)品重新回歸奶茶市場(chǎng)消費(fèi)主流。

而即飲業(yè)務(wù)經(jīng)過多年探索與培育，已經(jīng)取得了較好的市場(chǎng)反饋，比如憑借良好的口感和健康屬性，Meco果汁茶迅速贏得了消費(fèi)者的廣泛青睞。

2024年上半年，香飄飄總結(jié)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，深入挖掘產(chǎn)品背后的成長(zhǎng)邏輯，對(duì)即飲產(chǎn)品的發(fā)展路徑進(jìn)行了重新規(guī)劃。

據(jù)了解，2024年上半年，香飄飄在原有“桃桃紅柚”“泰式青檸”“櫻桃莓莓”“紅石榴白葡萄”“荔枝百香”“芒果芭樂” 等主要口味的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，增加了“夏杏金萱”季節(jié)限定新口味，以滿足消費(fèi)者對(duì)多樣化口味的追求。

除果茶以外，近年來，香飄飄持續(xù)、深入探測(cè)即飲飲料市場(chǎng)，推出了蘭芳園凍檸茶產(chǎn)品，憑借“蘭芳園”品牌在港式茶飲領(lǐng)域的歷史積淀、正宗港式茶餐廳風(fēng)味、產(chǎn)品的健康配方以及帶給消費(fèi)者的冰爽體驗(yàn)，蘭芳園凍檸茶在上市后迅速獲得了良好的市場(chǎng)反饋，成為獨(dú)特且具備發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品。

與此同時(shí)，香飄飄十分重視液體奶茶市場(chǎng)并持續(xù)加強(qiáng)對(duì)其探測(cè)工作。公司蘭芳園品牌旗下的“絲襪奶茶”“鴛鴦奶茶”等產(chǎn)品，定位更加高端的正宗港式奶茶。

香飄飄方面指出，公司聚焦飲料行業(yè)，積極創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化公司產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售管理，充分發(fā)揮公司品牌優(yōu)勢(shì)，積極開拓果茶、凍檸茶、液體奶茶等即飲品市場(chǎng)，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化、降本增效等措施，提升公司的可持續(xù)發(fā)展能力。

中信建投在研報(bào)中表示，全年來看，香飄飄沖泡業(yè)務(wù)隨外部市場(chǎng)環(huán)境改善，穩(wěn)健增長(zhǎng)；即飲產(chǎn)品動(dòng)銷有望提速，為公司帶來新業(yè)務(wù)增量，隨著鋪貨網(wǎng)點(diǎn)增加，香飄飄即飲業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。