進入2024年，新茶飲行業(yè)已經(jīng)全面迎來資本化浪潮，繼奈雪的茶之后，茶百道也成功地完成了上市工作，且還有更多的新茶飲企業(yè)試圖敲開資本市場的大門。

然而，新茶飲企業(yè)上市之后，并未得到資本市場的青睞，反而出現(xiàn)了上市當天即破發(fā)，且股價持續(xù)下滑的情況，茶百道自然也不例外。

“茶百道具有龐大的門店體量，且擁有成熟的經(jīng)營模式以及良好的業(yè)績表現(xiàn)，上市或?qū)⑹艿劫Y本的追捧?！辈璋俚郎鲜星跋?，中國食品產(chǎn)業(yè)研究院高級研究員朱丹蓬如此預測。

但現(xiàn)實卻是殘酷的。7月23日，茶百道股價突然大幅下跌，截至收盤，跌幅達到了10%以上，收于9.04港元/股，總市值不足134億港元。

“你們有空去翻看一下，在茶百道上市的時候我就說過了，茶百道股價跌破150億港元基本沒有什么懸念?！笨煜袠I(yè)分析師康定平表示，新茶飲行業(yè)已經(jīng)告別跑馬圈地時代，高速成長的難度很大，快速增長就很不錯了，“在這樣的情況下，茶百道未來成長性如何，資本是擔憂的，因此，股價下跌也是必然的。”

如今的新茶飲企業(yè)數(shù)量眾多，且品牌林立，頭部企業(yè)也不在少數(shù)，任何一家單獨的企業(yè)都無法崛起為行業(yè)的大龍頭。

在艾媒咨詢分析師張毅看來，新茶飲具有廣闊的發(fā)展空間，但行業(yè)同質(zhì)化較高，賽道競爭壓力較大，企業(yè)應積極加強供應鏈布局，積極挖掘第二增長曲線，才能保持在賽道中經(jīng)久不衰。

“H股與A股最大的區(qū)別就是，H股的市場更為成熟，除了看重業(yè)績，更看重企業(yè)的行業(yè)地位以及競爭優(yōu)勢，而在這些方面，茶百道都是有所欠缺的?！笨刀ㄆ街赋?，H股格外青睞大龍頭，比如美團、騰訊，對于那些中小企業(yè)，如果不能高速成長的話，那股價都不會得到充分釋放，“茶百道一方面是無法避免食品安全問題，另一方面則是無法打造出來差異化的競爭優(yōu)勢，因此，資本并不看好茶百道?！?/p>

7月3日，北京市消費者協(xié)會公布了今年1月1日至6月30日北京市市場監(jiān)管系統(tǒng)食品安全大檢查結(jié)果。結(jié)果顯示，茉酸奶有20家門店存在食品安全問題，蜜雪冰城有9家門店存在食品安全問題，華萊士、田老師紅燒肉、小谷姐姐、茶百道、鮮芋仙、楊國福麻辣燙、張亮麻辣燙、醉面等發(fā)現(xiàn)存在食品安全問題的門店數(shù)量分列3到10位。包括使用過期40余天的原料；更換效期標簽或根本不使用效期標簽；偷工減料，不嚴格按照配料表足量放料；不要求工作人員健康證等。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，新式茶飲品牌食品安全問題頻出的原因主要還是在尋求規(guī)模拓展的連鎖經(jīng)營高速發(fā)展中放松了食品安全管理和運營督導所致。

像茶百道、霸王茶姬這樣的新式茶飲品牌要實現(xiàn)“舌尖安全”，除了在食品生產(chǎn)、現(xiàn)場制作與售賣環(huán)節(jié)嚴格執(zhí)行標準化的食品安全流程之外，還需要在門店標準化運營中加強食品安全督導，始終把事關(guān)消費者切身利益的食品安全當作企業(yè)發(fā)展的生命線和高壓線，另外還要加強食品安全行政監(jiān)督以及加大消費者自我維權(quán)的壓力，如此綜合治理才能真正作到新茶飲的“舌尖安全”。

然而，康定平卻認為，在快速發(fā)展過程之中，新茶飲企業(yè)更為注重市場拓展、門店數(shù)量以及業(yè)績增長，在門店標準化運營等方面不愿意投入過多的財力物力人力，既不現(xiàn)實，也不劃算。“所以說，幾年內(nèi)，新茶飲企業(yè)依然會是食品安全問題的重災區(qū)。”

除了食品安全問題頻發(fā)，茶百道也始終無法建立起差異化的競爭優(yōu)勢，或者可以說，縱觀整個新茶飲行業(yè)，還沒有一家“鶴立雞群”的企業(yè)。

“在價格上，茶百道無法媲美蜜雪冰城，而在經(jīng)營模式上，依靠加盟店起家的茶百道，也無法和憑借直營店做大的喜茶進行正面較量，在產(chǎn)品研發(fā)上，茶百道也沒有超越競爭對手?！笨刀ㄆ秸J為，在新茶飲市場迅速普及的過程之中，茶百道趕上了行業(yè)紅利，并初步實現(xiàn)了全國化布局，但如今的新茶飲市場已經(jīng)走向下半程，茶百道想要繼續(xù)高速成長的可能性很低，而且還時不時的爆發(fā)食品安全問題，從而損害了品牌聲譽，“更要命的是，茶百道還沒有什么突出的競爭優(yōu)勢，資本自然不愿意給予過高的估值?！?/p>