在“接任”茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)之后，張德芹公開表示：“我是給股東打工的”，而設(shè)立基金公司就被認(rèn)為是給股東創(chuàng)造更大的價(jià)值，但從目前來看，茅臺(tái)基金尚未讓股東享受到切實(shí)的利益，還因?yàn)榻?jīng)營(yíng)異常而登上熱搜。

企查查提供的信息顯示，茅臺(tái)（貴州）私募基金管理有限公司（下稱“茅臺(tái)基金”）被列入經(jīng)營(yíng)異常，列入原因是通過登記的住所或者經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無法聯(lián)系，作出決定機(jī)關(guān)為貴陽市觀山湖區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局，列入日期為2024年5月21日。

據(jù)悉，茅臺(tái)基金屬于資產(chǎn)管理行業(yè)，擁有17名員工，成立于2014年9月29日，注冊(cè)地址在貴州省貴陽市觀山湖區(qū)人民政府行政辦公樓26層330號(hào)房，通信地址則在貴州省貴陽市觀山湖區(qū)茅臺(tái)商務(wù)中心C座35層。

然而，成立多年的茅臺(tái)基金，近年來的業(yè)績(jī)并不出色。數(shù)據(jù)顯示，2020年到2022年，茅臺(tái)基金的營(yíng)業(yè)收入各自約為708萬、441萬和198萬元。

公開資料顯示，茅臺(tái)基金隸屬于中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱“茅臺(tái)集團(tuán)”），后者持有前者80.1%左右的股權(quán)，剩余19.9%的股權(quán)隸屬于建信信托有限責(zé)任公司。

茅臺(tái)集團(tuán)于去年先后以LP或CO-GP的身份共參與設(shè)立了4只基金，投資方向除了消費(fèi)以外，還延伸至新材料、新能源、信息技術(shù)、生物技術(shù)等科技領(lǐng)域。

而茅臺(tái)集團(tuán)前董事長(zhǎng)丁雄軍曾在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，參與設(shè)立基金主要目的就是借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，提升資金的收益率，為全體股東創(chuàng)造價(jià)值。

對(duì)于目前的茅臺(tái)來說，綜合金融已成為茅臺(tái)集團(tuán)三大主業(yè)之一。丁雄軍在2023年8月6日的一場(chǎng)簽約儀式中表示，茅臺(tái)堅(jiān)持做好“酒主業(yè)、酒旅康養(yǎng)、綜合金融”三大主業(yè)，并依托現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)，積極探索新領(lǐng)域、新賽道，不斷拓寬茅臺(tái)產(chǎn)業(yè)寬度，持續(xù)推進(jìn)茅臺(tái)高質(zhì)量發(fā)展、現(xiàn)代化建設(shè)。

“風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的，但是茅臺(tái)本身就是集團(tuán)公司，產(chǎn)業(yè)多元化也是企業(yè)發(fā)展的路徑，一切還是要以實(shí)際效益為基準(zhǔn)來衡量?！笨煜袠I(yè)分析師康定平表示，作為頭部白酒集團(tuán)，茅臺(tái)天然具有示范與引領(lǐng)價(jià)值，這些多元化投資在振興地方經(jīng)濟(jì)，發(fā)展區(qū)域優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，以及就業(yè)、稅收等方面都有著積極意義，“不過，在管理基金上，也要規(guī)范運(yùn)作，特別是在選擇投資標(biāo)的上，否則就會(huì)導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，甚至出現(xiàn)虧損?！?/p>

這幾年，白酒企業(yè)設(shè)立基金的熱情高漲，除了茅臺(tái)，五糧液、瀘州老窖、今世緣等紛紛跨界做投資。

2023年5月9日，瀘州老窖與國(guó)泰君安舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，雙方共同探索共建產(chǎn)業(yè)基金、并購基金，推動(dòng)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈。

無獨(dú)有偶！

2024年2月，五糧液集團(tuán)再度出手設(shè)立一只基金。根據(jù)天眼查，四川普什產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）出資額100.1億元，經(jīng)營(yíng)范圍為以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。

此外，2023年9月，五糧液基金等企業(yè)先后共同出資成立宜賓濃香秀股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、宜賓春之秀股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。不過，天眼查顯示，這兩家企業(yè)于今年2月7日分別更名為宜賓濃香秀供應(yīng)鏈管理合伙企業(yè)（有限合伙）、宜賓春之秀供應(yīng)鏈管理合伙企業(yè)（有限合伙），五糧液基金退出合伙企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍變?yōu)楣?yīng)鏈管理服務(wù)等。

白酒行業(yè)分析師晉育鋒表示，從專業(yè)投資角度看，近幾年，各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)都成立了自己的投資平臺(tái)。他們或投資企業(yè)自身主業(yè)的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，或投資企業(yè)自身看好的產(chǎn)業(yè)，或投資中央或地方政府扶持的產(chǎn)業(yè)，這些都有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?！岸@一趨勢(shì)如今才蔓延到白酒行業(yè)是因?yàn)槟壳鞍拙讫堫^企業(yè)剛剛完成了一輪產(chǎn)能擴(kuò)充，企業(yè)內(nèi)部沒有合適的固定資產(chǎn)投資方向，大量自有現(xiàn)金要尋找新的投資標(biāo)的?！?/p>

香頌資本董事沈萌則指出，頭部白酒品牌毛利率高，但資本支出需求少，管理層又不愿意大規(guī)模分紅、放棄對(duì)資本積累的控制，因此往往會(huì)選擇將現(xiàn)金進(jìn)行一些非核心、非主業(yè)的投資，由于欠缺經(jīng)驗(yàn)和能力，會(huì)造成現(xiàn)金管理效益低下，給投資者變相帶來損失。所謂產(chǎn)業(yè)基金，存在用于本地項(xiàng)目的投資，緩解當(dāng)?shù)刎?cái)政的壓力。